12月3日公布的数据显示，美国11月ADP就业人数从前值4.2万人大幅下降至-3.2万人，远低于预期值1万人。美国11月ADP就业数据是美联储12月议息会议前最后的就业市场数据，该数据的大幅下降使得市场普遍认定美联储将在12月继续降息25个基点。

虽然美联储在12月继续降息会在一定程度上利好美国资本市场，然而疲软的就业市场和低迷的消费者信心将很快抵消短暂的利好，严峻的经济形势将给美国资本市场带来负面冲击。

近期，美国股市波动加剧，这是美国经济面临巨大不确定性的反映。前期，美国股市出现一定幅度的下挫，随后又出现反弹。不过，美国股市的调整似乎远未到位，未来可能出现更大幅度的波动。

面对美国经济的不确定性，笔者认为，投资者需要高度警惕美国资本市场的风险上升，未来美元走软的过程还会继续，而美国股市的波动性将呈现加大的趋势。

JerryZang

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