补贴不是慈善，而是财政亲手画的K线图。2026年国补砍掉“大水漫灌”，只留“绿色+智能+高端”三张通行证，等同于给二级市场打了明牌——跟着政策走，才能吃到最肥的肉。
一、白电龙头：补贴“只认1级能效”，份额再集中政策砍掉2级能效，单件封顶1500元，格力、美的、海尔一级SKU占比均超80%，补贴→销量→业绩路径最短。当前一致预期PE仅12倍，低于历史中枢15倍，股息率3%以上，估值修复空间15%–25%。
二、新能源车：补贴“按比例+封顶”，逼你买贵的想拿满2万补贴，车价须≥16.67万元，财政明牌鼓励高端化。资金已弃整车，涌向高弹性赛道：
① 高压快充：比亚迪5分钟200公里方案量产，碳化硅器件需求×3，天岳先进、斯达半导订单排至2027年；
② 一体压铸：20万以上车型渗透率提升，力劲科技、文灿股份毛利率有望环比+5 pct；
③ 车规芯片：地平线、黑芝麻国产SoC定点放量，政策+替代双击，估值贵但增速更快，享受龙头溢价。
三、AI眼镜：首次入补，0→1赔率最高500元补贴降低尝鲜门槛，中商院预测2026年全球规模66.5→182亿元，CAGR 70%+。产业链“卖铲人”最确定：水晶光电（光学）、歌尔股份（模组）、海泰光（微显芯片），估值仍处30倍以下，具备戴维斯双击空间。对比元宇宙概念期，此次有真实订单，资本开支与研发同步放大，趋势更硬核。
策略与节奏
1）确定性仓位：白电+新能源整车龙头，补贴→销量→业绩传导最短，适合打底。
2）趋势加速：高压快充、一体压铸、车规芯片，技术壁垒高、订单饱满，回踩10日线加仓。
3）高赔率博弈：AI眼镜供应链，0→1波动大，采用“小步快跑”建仓，等待爆款催化。
补贴落地节奏、原材料价格、海外关税变化可能扰动短线。建议“核心龙头+高景气赛道”哑铃组合，用业绩确定性对冲估值波动，守住利润垫，再搏翻倍空间。