美国债市:国债与股票双双下跌 收益率曲线大幅趋陡
美国国债在隔夜时段承压下行之后在美国交易时段整体维持跌势，远端收益率脱离盘中高点，得益于试图逆势抄底的大宗买盘。在美国总统特朗普威胁对欧洲盟友加关税且围绕格陵兰的争端持续之际，股票市场大幅走低，规避风险是当天...
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2025年中国GDP增5%与结构性降息落地,LPR连续8月持平,30年国债ETF(511090)盘中涨0.20%
2026年1月20日早盘，三大股指盘中蓄势，截至10:53，30年国债ETF(511090)上涨0.20%。流动性方面，30年国债ETF盘中换手11.51%，成交25.94亿元。拉长时间看，截至1月19日，30年国债ETF近1年日均成交83.86亿元。规模方面，30年国债...
1月19日最不受欢迎债券ETF:科创债ETF银华净赎回占规模比例为4.11%,国债ETF东财净赎回占规模比例为2.57%...
国债ETF东财(511160)遭净赎回9601.69万元，最新规模36.46亿元，前一日规模37.42亿元，当日资金净流出额占前一日规模的比例为2.57%，净流出占规模比位居债券ETF第二名；鹏扬中债-30年期国债ETF(511090)遭净赎回5.55亿元，
ETF主力榜|国债政金债ETF(511580)主力资金连续流出,近3天合计流出6.81亿元-20260119
2026年1月19日，国债政金债ETF（511580.SH）微涨，主力资金（单笔成交额100万元以上）净流出923.16万元。（数据
游戏结束，中国减持外汇资产，纳瓦罗很生气：美国一粒大豆也不卖。根据美方公布的
游戏结束，中国减持外汇资产，纳瓦罗很生气：美国一粒大豆也不卖。根据美方公布的数据显示，中国在去年11月份的时候，又减持了61亿美元的美国国债，总持仓降到六千八百亿美元左右。而同一时期，全球持有美债的总量，不仅没降，反而创了历史新高，突破9.36万亿美元，像一些欧洲国家、资源出口国都在增持，那为什么大家都在买，我们却在持续卖？看到这个数据对比，很多人可能觉得奇怪——全球都在抢美债，中国却悄悄“出货”，是不是有点反其道而行？其实这里头的逻辑，和普通人打理自家资产是一个道理。你们想想，如果你手里一笔钱长期放在某个理财项目里，突然发现它的风险在悄悄积累，收益空间也不如以前，你是不是也会考虑调整一下？哪怕别人还在跟风买，你也得对自己口袋里的真金白银负责吧。中国的外汇储备就像是一个超大号的“家庭资产包”，怎么配置可不是看别人眼色，而是看自身需要和风险判断。这些年美国债务规模像滚雪球一样，政治博弈还常常拿国债说事，时不时冒出冻结资产、制裁之类的噪音。这种环境下，适当降低美债比例，增加其他资产配置，反而是一种成熟冷静的财务策略。好比你看邻居都在囤某只股票，但你分析后发现公司基本面有隐忧，那少买点、甚至卖一点，太正常了。再看看纳瓦罗那句气话，“美国一粒大豆也不卖”，听起来挺唬人，但实际上贸易这件事从来不是单边能喊停的。中美之间的经贸链条缠绕太深了，大豆不卖中国，美国农场主第一个不答应。国际市场上买家多的是，巴西、阿根廷早就等着补位呢。说到底，经济合作不是赌气，是算账。中国减持美债也不是为了赌气，而是在算一笔长远的安全账、收益账。别人增持美债，有别人的算盘。有些国家可能看中短期流动性，有些可能是迫于美元体系的惯性依赖。但中国作为全球第二大经济体，外汇储备规模庞大，早就过了“跟着别人走”的阶段。咱们更需要考虑的是资产安全、流动性和收益的平衡，尤其是在地缘政治波动加大的背景下。适当分散持仓，增加黄金、其他货币资产等配置，就像是不把鸡蛋全放一个篮子里——这可不是胆小，这是聪明。减持美债也不代表完全不看好美元资产，更可能是一种动态调整。外汇管理讲究的是灵活应对，今天减一点，明天形势变了也可能增一点。关键是不被外界声音带偏节奏，坚持自己的需求导向。国际金融市场风云变幻，手里有粮、配置多元，心里才不慌。各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。
1月16日鹏扬中债-30年期国债ETF(511090)遭净赎回3.65亿元,位居当日债券ETF净流出排名1/53
数据显示，1月16日，鹏扬中债-30年期国债ETF(511090)遭净赎回3.65亿元，位居当日债券ETF净流出排名1/53。最新规模229.95亿元，前一日规模233.53亿元，当日资金净流出额占前一日规模的比例为1.56%。近5日，鹏扬中债-30年期国债...
华夏上证基准做市国债ETF(511100)已连续3日获得资金净申购,区间净流入额2.09亿元
数据显示，1月16日，华夏上证基准做市国债ETF(511100)获净申购6751.82万元，位居当日债券ETF净流入排名5/53。最新规模115.37亿元，前一日规模114.68亿元，当日资金净流入额占前一日规模的比例为0.59%。近5日，华夏上证基准做市...
国债ETF东财(511160)已连续10日遭遇资金净赎回,区间净流出额25.33亿元
数据显示，1月16日，国债ETF东财(511160)遭净赎回1.58亿元，位居当日债券ETF净流出排名5/53。最新规模37.42亿元，前一日规模38.98亿元，当日资金净流出额占前一日规模的比例为4.04%。近5日，国债ETF东财(511160)遭净赎回15.12...
为何中国不能一下把美债全卖了？就这么说吧，中国今天敢全抛售，明天中美就有可能开战
为何中国不能一下把美债全卖了？就这么说吧，中国今天敢全抛售，明天中美就有可能开战，因为中国手里的美债早就不是一张张普通的债券，更像是一根拿在手里的“金融核按钮”。截至2025年11月，中国持有美国国债规模为6826亿美元。虽说从2022年4月起，咱们的持仓就没再超过1万亿美元，还一直在慢慢减，但这个体量，依旧是美国海外第二大债主。可能有人觉得，六千多亿在38万亿美元的美债总额里不算啥，抛了能有啥影响？这就太天真了——金融市场怕的从来不是单一卖家的体量，而是“信心崩塌”的连锁反应。中国要是突然官宣全抛美债，第一个炸锅的就是全球金融市场。美债能稳住，靠的就是全球对它的信任。作为主要持有者，咱们一次性清空，相当于直接给全世界发信号——“美债不靠谱了，赶紧跑”。到时候其他国家、金融机构肯定跟风抛，美债价格会瞬间跳水，收益率直接飙上天。要知道，美国现在每年光还美债利息就超1万亿美元，比军费都高，收益率一涨，政府借钱成本直接翻倍，财政当场就得扛不住。更关键的是，这操作绝对会被美国当成“金融宣战”。大家还记得2022年吗？美国直接冻结了俄罗斯央行3000亿美元外汇储备，把美元资产当成了制裁大棒。中国全抛美债，美国能善罢甘休？肯定会往死里报复：要么给中国出口商品加天价关税，要么制裁咱们的金融机构，甚至在其他领域搞小动作。到这步，中美关系就彻底没回头路了，这可不是咱们想看到的局面。有人拿俄罗斯举例，说人家几乎清空美债也没事，这就没搞懂核心区别——体量和节奏完全不一样。俄罗斯持美债最多的时候也就几百亿美元，跟咱们的六千多亿根本不是一个量级，而且人家是慢慢减的，不是一次性砸盘。中国不一样，咱们的持仓量只要有大动作，全球市场都得抖三抖。摩根大通有过测算，要是中国减持引发美债收益率涨10个基点，美国每年光付利息就得多花350亿美元，更别说一次性全抛的冲击了。还有个绕不开的现实问题：这么多美债，一次性抛给谁？美债虽是全球主流资产，但一下子砸出七千多亿美元卖单，根本找不到这么大的接盘侠。除非咱们折价卖，那相当于平白亏掉全国人民的血汗钱，这事儿绝对不能干。退一步说，就算卖出去了，拿到的还是美元，这些钱又能投哪？欧元区有债务隐患，日元一直贬值，黄金虽安全但不好变现——目前还真没比美债更稳妥、流动性更好的替代资产。其实咱们现在的操作特别聪明，不是不卖，是“慢慢减、有节奏地减”。2022到2025这三年，中国累计减持了两千多亿美元美债，持仓降到了2008年以来的最低。与此同时，咱们一直在增持黄金，到2025年11月，黄金储备已经到了2305吨，连续13个月加仓。另外，咱们还在全力推人民币结算，现在跨境人民币结算占比已经超50%，CIPS系统覆盖了189个国家，核心就是慢慢降低对美元体系的依赖。中国央行一直明确，外汇储备运营的核心原则就三条：安全、流动、增值。现在的减持，就是正常的市场化调仓，不是跟美国对着干。简单说，就是既要降低美债风险，又不能引发市场动荡，还能给美国一点压力。这种“可控减持”比全抛管用多了——既让美国知道咱们能影响美债市场，又没把事做绝，给自己留足了余地。美国现在也不敢把中国逼太狠。中国每年卖给美国几千亿商品，一半以上是机器、原材料，美国企业靠这些才能开工造东西。真把咱们惹急了，不光抛美债，贸易上也能反制，到时候美国通胀就得彻底炸锅。穆迪已经两次下调美国信用评级，IMF更预警，到2030年美国的债务状况可能比希腊、意大利还糟，这种情况下，美国也怕跟中国全面对抗。所以别再纠结“为啥不一次性抛完美债”了，这不是胆小，是理性，是大国的大智慧。大国博弈拼的不是一时痛快，是长远布局。咱们现在走的每一步，都是为了建更安全、更自主的金融体系，这才是最稳妥的路。
为何中国不能一下把美债全卖了？就这么说吧，中国今天敢全抛售，明天中美就有可能开战
为何中国不能一下把美债全卖了？就这么说吧，中国今天敢全抛售，明天中美就有可能开战，因为中国手里的美债早就不是一张张普通的债券，更像是一根拿在手里的“金融核按钮”。中国现在手里握着不到7000亿美元的美国国债，这个数字已经是2008年以来的最低水平，和巅峰时期的1.3万亿美元比起来，已经减持了不少，而且这还是连续九个月慢慢减少的结果。可能有人会问，既然中美之间时常有摩擦，为什么不干脆一下全卖掉，彻底和美国的国债脱钩？其实不是不想卖，而是不能一下子全卖，这背后藏着实实在在的利害关系，不是简单“割肉离场”就能解决的。首先，一下全抛美债，中国自己会先亏一大笔钱，美债就像市场上的普通商品，买的人多价格就涨，卖的人多价格就跌。中国是美债第三大海外持有国，手里的份额不是小数目，要是突然全部抛售，市场上的美债会瞬间供远大于求，价格肯定会暴跌。这就好比你手里有一大批股票，不管价格高低强行全部卖出，最后只能折价甩卖，亏的是自己的本金。中国持有的这些美债都是真金白银的资产，这么做相当于把自己的财富白白缩水，实在得不偿失。而且，美元现在还是全球最主要的结算货币，中国每年出口那么多商品，赚回来的大多是美元。要是一下子把美债全卖了，会导致美元大幅贬值。美元不值钱了，中国企业出口赚来的美元，换成人民币就会变少，企业利润下降，就可能会裁员、降薪，最后影响的还是普通人的工作和收入。同时，美元贬值还会让国际大宗商品价格上涨，中国进口的石油、铁矿石等原材料变贵，国内物价也可能跟着上涨，老百姓的生活成本会增加。更关键的是，一下全抛美债，等于和美国撕破了脸，会引发严重的中美对抗。美国把金融制裁当成常用的手段，历史上对俄罗斯、伊朗都用过狠招，比如冻结对方在美资产、不让对方使用国际支付系统。要是中国全抛美债，美国大概率会反击，可能会冻结中国在美国的资产，不让中国企业使用全球主要的支付通道，到时候中国企业没法和很多国家做跨境生意，收付款都会成问题。美国还可能给中国商品加更高的关税，本来中国货在国际上有价格优势，加了高额关税后，就会卖不出去，国内很多出口企业会面临倒闭风险。这种对抗还不只是经济上的，会延伸到各个领域，让两国关系彻底降到冰点，现在中美之间虽然有分歧，但还保持着一定的沟通和合作，全抛美债这种极端行为，会让双方没有退路，矛盾可能会从经济领域升级到其他层面，甚至引发不可预测的冲突，这不是中国想要的结果，也不符合任何一方的利益。另外，中国手里的巨额美元，一下子全卖完美债后，没地方可放。外汇储备是国家的“家底”，要保证安全和流动性，就是想用钱的时候能随时换成现金。目前全球范围内，还没有哪种资产像美债这样，规模大、安全性相对较高，而且想卖的时候能快速找到买家，要是把美债全卖了，换成其他货币或者资产，要么规模不够，要么不好变现，反而会让这些外汇资产变得不安全，相当于把“家底”放在了更不稳妥的地方。还有一点不能忽视，全球金融市场是相互关联的，中国一下全抛美债，会引发全球金融恐慌。美债被很多国家当成“无风险资产”，是全球金融市场的重要基石，它的价格暴跌会让股市、债市都跟着剧烈波动，很多国家的金融体系都会受到冲击。中国作为全球第二大经济体，也离不开稳定的全球金融环境，这种恐慌最终也会传到国内，影响我们自己的金融稳定，老百姓的存款、理财都可能受到损失。其实中国现在已经在慢慢调整，一边连续减持美债，一边不断增加黄金储备，已经连续十几个月增持黄金了，黄金不依赖任何国家的信用，不管国际形势怎么变，它的价值都相对稳定，这样做就是为了逐步降低对美元资产的依赖，让外汇储备的配置更安全。这种慢慢调整的方式，既不会引发市场剧烈波动，又能保护自己的资产安全，还能避免和美国发生直接的极端对抗，是最理性的选择。说到底，持有美债不是帮美国，而是中国根据自身经济利益做出的选择，全抛美债也不是“爱国”，反而会让自己陷入被动。中国现在的做法，是在保护自己资产安全的同时，维持着中美之间的经济平衡，避免矛盾激化。这种稳步调整的战略，既符合国家的长远利益，也能让普通人的工作和生活不受大的影响，这才是最稳妥、最负责任的选择。信息源：《美国国债突破37万亿美元》环球时报
国债期货早盘收盘集体上涨
上证报中国证券网讯1月15日，国债期货早盘收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.05%，10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.03%。
上证10年期国债ETF(511260)已连续9日遭遇资金净赎回,区间净流出额14.59亿元
数据显示，1月14日，上证10年期国债ETF(511260)遭净赎回1.34亿元，位居当日债券ETF净流出排名10/53。最新规模149.22亿元，前一日规模150.46亿元，当日资金净流出额占前一日规模的比例为0.89%。近5日，上证10年期国债ETF(511260...
平安5-10年期国债活跃券ETF(511020)已连续4日遭遇资金净赎回,区间净流出额3.84亿元
数据显示，1月14日，平安5-10年期国债活跃券ETF(511020)遭净赎回7270.08万元，位居当日债券ETF净流出排名16/53。最新规模15.01亿元，前一日规模15.73亿元，当日资金净流出额占前一日规模的比例为4.62%。近5日，平安5-10年期...
招商中证国债及政策性金融债0-3年ETF(511580)已连续3日获得资金净申购,区间净流入额6684.09万元
数据显示，1月14日，招商中证国债及政策性金融债0-3年ETF(511580)获净申购846.25万元，位居当日债券ETF净流入排名5/53。最新规模52.02亿元，前一日规模51.93亿元，当日资金净流入额占前一日规模的比例为0.16%。近5日，招商中证...
1月14日鹏扬中债-30年期国债ETF(511090)遭净赎回8053.88万元,位居当日债券ETF净流出排名15/53
数据显示，1月14日，鹏扬中债-30年期国债ETF(511090)遭净赎回8053.88万元，位居当日债券ETF净流出排名15/53。最新规模232.33亿元，前一日规模233.56亿元，当日资金净流出额占前一日规模的比例为0.34%。近5日，鹏扬中债-30年期...
1月14日华夏上证基准做市国债ETF(511100)获净申购4923.35万元,位居当日债券ETF净流入排名4/53
数据显示，1月14日，华夏上证基准做市国债ETF(511100)获净申购4923.35万元，位居当日债券ETF净流入排名4/53。最新规模113.74亿元，前一日规模113.24亿元，当日资金净流入额占前一日规模的比例为0.43%。近5日，华夏上证基准做市...
国债ETF东财(511160)已连续8日遭遇资金净赎回,区间净流出额22.75亿元
数据显示，1月14日，国债ETF东财(511160)遭净赎回9796.97万元，位居当日债券ETF净流出排名13/53。最新规模39.97亿元，前一日规模40.95亿元，当日资金净流出额占前一日规模的比例为2.39%。近5日，国债ETF东财(511160)遭净赎回19...
美国债市:国债涨跌不一 收益率曲线大幅走平 非农数据好坏参半
美国国债周五涨跌不一，收益率曲线出现“扭曲式走平”，当天公布的12月份非农就业报告好坏参半，其中失业率降至4.4%。数据公布后收益率曲线大幅走平，市场体现的美联储今年降息预期下降。由于未来一周风险事件密集，SOFR与美国...
美国现在不敢动中国并不是中国有导弹，或者是有航空母舰，而是因为美国国内有一颗定时
美国现在不敢动中国并不是中国有导弹，或者是有航空母舰，而是因为美国国内有一颗定时炸弹。这颗定时炸弹不是别的，正是美国的国债，要知道现在美国的国债规模已经很大了，就算全部的美国人一个人拿出十万美元，都还不上这个国债。现在美国不光是为了国债发愁，而且还为了国债的利息发愁，可以说现在的美国把利息还上都很吃力，更不用说本金了。美国联邦政府债务总额已经突破38.5万亿美元，这个数字相当于全球第三大经济体全年GDP的三倍多。美国3.42亿民众每个人要分摊10.8万美元的债务，普通四口之家的负债压力直接冲到28万美元。美国劳工统计局的数据显示，私人部门全职工作者年均收入约6.9万美元。一个双职工中产家庭扣除房租、车贷、食品等刚性开支后，年均结余不足2万美元。就算这些家庭不吃不喝，也要14年才能还清分摊的国债。这还没算上每个家庭自身的房贷、学生贷等私人债务。利息支出的压力更让美国政府喘不过气。2025年美国国债利息支出高达1.4万亿美元，占联邦财政收入的26.5%。美国财政部每个月要向债权人支付超过1000亿美元的利息，每分钟就要掏出200万美元还利息。这个数字已经超过了美国的国防开支。2024财年美国国防支出还没到利息支出的规模，联邦政府的钱大多被绑在了社会保障、医保和国债利息这三项刚性支出上。这三项开支占了总支出的73%，美国政府能自由支配的资金所剩无几。彼得・彼得森基金会给出的预测显示未来十年利息支出将达到14万亿美元。过去十年美国在利息上已经花了4万亿美元，未来的支出规模将是过去的三倍多。这些资金本可以投入基建、教育等领域，现在却全部用来支付债务成本。美国国债的增长速度正在失控。2024年10月国债规模还是34万亿美元，2025年10月就突破38万亿美元，一年时间激增4万亿美元。从37万亿美元到38万亿美元仅用了56天，创造了美国国债增长的最快纪录。为了吸引投资者购买国债，美国只能不断提高收益率。2025年10年期美债收益率升至4.8%，30年期美债收益率达到5.1%，均创下2007年以来的最高水平。利率上涨直接推高了借债成本，2025年美国国债平均利率已达3.4%，较2020年的1.2%上涨2.2个百分点，利息支出因此增加了7000多亿美元。美国政府试图用关税弥补财政缺口。2025年7月美国净海关收入同比增幅高达290%，创下历史新高。但关税带来的收入根本不够看，就算相关政策持续到2028年，新增收入也只有1.3万亿美元，还抵不上一年的利息支出。花旗集团利率策略师明确表示，关税收入只是让美国债务下沉得慢一点，根本改变不了债务膨胀的趋势。美国政府已经陷入了借新债还旧息的循环，这种模式正在不断削弱美国的财政弹性。更麻烦的是债主们的态度正在转变。2025年10月中国持有的美国国债降至6887亿美元，创下17年来的最低水平。主要债权国的减持让美国国债市场流动性持续下降，2024年单日交易额占国债存量的换手率仅为3.2%，远低于2007年的12.6%。美元信用也在受到冲击。2024年底美元在全球外汇储备中的份额降至57.8%，是1994年以来的最低水平。债务货币化和利息支出膨胀，正在不断侵蚀美元的霸权基础。美国国会预算办公室警告，未来30年利息支出占GDP的比重将从当前的3.2%增加至5.4%。这意味着美国政府的财政空间将被进一步压缩，国防、交通等领域的投入都会受到限制。在这样的背景下，美国根本没有实力再发动一场针对中国的大规模冲突。军事对抗需要巨额资金支撑，而美国现在连维持债务利息都捉襟见肘。每一笔额外的军事开支，都会让本就严峻的债务问题雪上加霜。美国政府的精力已经被国内的债务炸弹牢牢绑定。他们既要想办法吸引投资者购买新债，又要应对不断上涨的利息压力，还要在缩减开支和维持民生之间寻找平衡。这些难题已经耗尽了美国的政策资源。中国的国防力量是维护和平的保障，但美国不敢轻举妄动的核心原因，还是自身财政的脆弱性。38万亿国债筑起的高墙，让美国的军事野心失去了最基本的资金支撑。债务问题正在重塑全球格局。美国的财政困境不是短期能解决的，这种状况会持续限制其对外行动的能力。国际社会已经看清，美国的债务负担正在成为影响全球经济稳定的最大风险之一。
美联储现在巴不得中国能早点抛售美债？为啥他们一直不降息，因为他们很清楚，中国迟早
美联储现在巴不得中国能早点抛售美债？为啥他们一直不降息，因为他们很清楚，中国迟早会卖掉手里那7800亿美元的美债。市场上能接过这么大一笔美债的，恐怕只有美联储自己，所以他们一直在等这个机会。美国国债规模持续扩大，已超过38万亿美元，利息支出负担加重，给财政带来不小压力。美联储需要平衡物价稳定和经济增长，谨慎调整政策，避免过早放松引发借贷成本反弹。中国外汇储备管理注重稳健，逐步优化资产配置，降低对单一品种集中度，转向黄金等多样化选择，以更好分散风险。最新数据表明，中国美债持仓已降到约6900亿美元左右，创多年低点。海外投资者持仓格局分化，日本和英国有所增加，但整体难以完全吸收大规模供给变动。其他国家如加拿大和印度出现减持，市场承接能力有限。美联储通过储备管理操作，每月收购一定短期国债，提供流动性支持，并取消部分工具上限，确保资金流通顺畅。这种安排有助于在必要时吸收额外供给，缓和收益率压力，为政府融资创造缓冲。美联储维持当前利率水平，观察合适时机，既关注物价指标，又为市场波动预留措施。中国调整步伐有序，持仓渐降但保持合理规模，避免自身资产波动。美联储的流动性支持，为应对潜在变动奠定基础。这种操作有助于控制长期收益率，减轻财政负担。美国财政赤字扩大，国债总量快速增长，刚性支出占比上升，挤压其他领域资金空间。美联储作为市场重要参与者，运用技术工具维持流动性，防止大幅震荡。中国持续完善储备结构，增加黄金配置，体现长远规划。海外持有格局变化，日本位居前列，中国次之。美联储介入为市场提供底线，收益率变动趋于温和。美国财政压力虽重，但通过这些措施获得缓解机会。全球投资者关注美联储动向，资金注入支持风险资产，但需警惕物价反复。总体看，美联储政策为经济平稳过渡提供支撑，中国储备优化展现战略视野。美国债务增长快，利息支付成大问题，刚性支出占联邦预算七成多，留给其他政策的钱越来越少。美联储迟迟不动利率，表面盯通胀，实际在等机会。中国减持美债已成趋势，不是卖不卖，而是何时卖多少。持仓从高峰期过万亿降到如今不到7000亿，还在继续调整，同时黄金储备连月增加，显然在分散美元资产风险。市场上真没多少买家能接大盘子。日本英国虽在加仓，但规模有限，其他国家多在减。最终，能大笔吃进的只有美联储自己。美联储已结束缩表，转向储备管理，每月买进短期国债，还准备好无限流动性兜底。这摆明是为可能的大抛售做准备。对中国来说，减持美债是正常外汇管理选择，节奏稳，不会对市场造成剧烈冲击。对美联储而言，这反而提供正当理由入场购债，既稳定市场，又压低收益率，帮政府省借钱钱，一举多得。这就是美联储宁愿扛着降息压力，也要等一等的原因。
财政部发行2026年记账式贴现(二期)国债
关于2026年记账式贴现（二期）国债发行工作有关事宜的通知 财办债〔2025〕39号 记账式国债承销团成员，中央国债登记结算有限责任公司、中国证券登记结算有限责任公司、中国外汇交易中心、上海证券交易所、深圳证券交易所： ...
华翔股份(603112)2025年12月未新增或赎回理财产品 国债逆回购尚有3455.40万元未到期
而国债逆回购方面，过去12个月内公司单日最高投入金额为16,393.30万元，实际产生收益165.90万元，截至统计期末日，国债逆回购未到期金额为3,455.40万元。综合来看，含逆回购在内，公司最近12个月内单日最高投入金额为18,345.20...
美国经济学家预测：2026年将出现“史上最严重的市场崩盘”！已持续近17年的市场
美国经济学家预测：2026年将出现“史上最严重的市场崩盘”！已持续近17年的市场泡沫将会破裂，导致股市下跌90%。在登特看来，这场即将到来的崩盘绝非局部波动，而是覆盖多个领域的系统性危机，远比2008年次贷危机和大萧条时期更为惨烈，而根源就在于一场持续近17年、由债务催生的“超级泡沫”。故事要从2008年说起。那年雷曼兄弟倒闭，全球股市腰斩，美国房贷违约像多米诺骨牌。按常理，经济危机该让那些乱借钱的银行倒闭，让高估的房价跌透，让市场自己"排毒"。但美联储急了，不仅把利息降到零，还印了2万亿美金买国债、买房贷债券。就像医生给重伤病人打激素，美股从2009年3月开始，像打了鸡血一样涨了17年。这17年里，美国政府借的债从10万亿涨到38万亿，相当于每个美国人背11万美金。企业更是疯狂，苹果、谷歌这些巨头一边借钱回购股票拉高股价，一边抱怨"借钱太便宜"。普通人也没闲着，2025年美国房贷总额突破12万亿，30年期房贷利率从疫情时的2.6%涨到现在的7%，月供压力创20年新高。更魔幻的是数字资产，比特币从2009年的0.0008美元涨到2024年的6.9万美元，又在2025年暴跌80%，留下一地鸡毛。登特说，这哪是经济复苏？分明是用债务堆起来的"人造牛市"。2008年该爆的雷没爆，2020年疫情期间又往火里浇油——美联储印了5万亿，全球央行跟着放水，资产价格被吹成了巨型气球。现在气球表面都是补丁：美国科技股的市盈率高达35倍（历史平均20倍），硅谷的办公楼空置率20%，但股价还在涨；迈阿密的房价是2012年的3倍，租金却跑不赢通胀。登特盯着日历：2026年1月。华尔街有个"1月效应"，如果新年第一周股市跌了，全年下跌的概率超过70%。他算过，上一次类似的情况是1929年10月，那年1月股市小跌，10月就崩盘了。现在的情况更危险——美联储为了压通胀，两年内加息500个基点，企业借钱成本翻倍，38万亿债务每年利息就要1.5万亿，相当于美国军费的两倍。更要命的是"债务滚雪球"。2009年以来，美国企业发行了8万亿的垃圾债（评级低于投资级），现在这些债陆续到期，利息从3%涨到8%，很多公司根本还不起。登特特别提到中国。2025年中国居民杠杆率超过65%，三四线城市的房子卖不掉，年轻人却背着30年房贷。"全球市场是连通的，"他说，"美国股市崩了，上海的白领可能发现自己的美股基金只剩零头，深圳的工厂接不到订单，连广场舞大妈的理财收益都会缩水。"有人反驳：2008年美联储救市了，2020年也救了，这次不会再放水吗？登特冷笑：这次不一样。2008年通胀只有3%，现在美国CPI还在4%以上，美联储不敢随便降息。更关键的是，全球去美元化正在加速——2025年沙特首次发行人民币债券，印度用卢比结算石油，中国黄金储备连续24个月增加。美元的"避险光环"正在褪色，一旦美债没人买，美联储只能自己印钱，结果就是恶性通胀，股市反而死得更快。90%的跌幅有多可怕？举个例子：假如标普500从现在的5000点跌到500点，相当于苹果市值从3万亿跌到3000亿，特斯拉从8000亿跌到800亿。2008年金融危机，标普跌了57%，已经让全球蒸发11万亿财富；这次要是跌90%，相当于每个美国人的退休金账户少了15万美金。登特不是唯一一个唱衰的人。2025年12月，桥水基金创始人达利欧也警告"债务周期到了末期"，全球央行的"弹药"只剩降息200个基点，而历史上每次大危机都需要降息500个基点以上。换句话说，这次央行想救市，却发现兜里没钱了。登特说，唯一能"活下来"的资产是美国国债——不是因为美国政府有钱，而是他们能印钱还债。但普通人别幻想靠国债发财：如果美国真的印钞，美元会贬值，国债实际购买力会缩水。更现实的建议是：别碰高杠杆资产：房贷车贷别超过收入的40%，2025年美国已经有15%的房主"负资产"。远离泡沫行业：AI、新能源、数字资产这些被爆炒的概念，看看2024年暴跌的英伟达就知道，潮水退了谁在裸泳。留足现金：2008年金融危机后，美股跌到底部用了17个月，抄底别急，等市场真正恐慌的时候再出手。历史不会骗人——1929年大萧条前，美国也流行"永久繁荣"的论调；2008年金融危机前，人人都相信"房价永远涨"。登特的预言未必100%准确，但他提醒我们：当所有人都在说"这次不一样"时，往往就是最危险的时候。2026年1月1日，纽约时代广场的水晶球落下时，全球投资者的心跳都会加速。这不是危言耸听，而是17年债务狂欢的必然后果。或许我们无法阻止泡沫破裂，但至少可以穿上"救生衣"——把钱包捂紧，把杠杆卸掉，记住：在金融市场里，活着比赚钱更重要。
中国下了一招极妙的棋，利用现在的国际金融规则，成功地将多达7800亿美元的美元债
中国下了一招极妙的棋，利用现在的国际金融规则，成功地将多达7800亿美元的美元债券，转换出去，并以人民币结算，取得多方面的积极效应。美国财长贝森特得知此消息之后，懵了。过去这些年，咱中国一直是美国国债的最大买家之一。说白了，手里攥着美债，一方面能保值增值，还能当作“防身工具”，必要时敲敲警钟。可另一方面，持有太多美债也像“烫手山芋”。美国这边要是耍点小花招，咱中国的钱就很有可能被“卡脖子”。尤其是这几年，老美动不动就搞“金融制裁”，嘴上说是自由市场，手底下却是小动作不断。咱中国要是一直抱着大堆美债，心里多多少少有点不踏实。与其坐等别人下套，不如自己先出招，把风险转移出去。这次咱中国可没选择“直接出手”，而是通过第三方国家来操作。什么意思？就像你手里有一大堆值钱的股票，自己不直接卖，而是找了几个朋友帮忙分批转出去，最后再用自己家的货币把这些资产收回来。具体来说，咱中国和部分新兴经济体、发展中国家合作，让这些国家用美元买下美债，然后在双边贸易和金融活动中，用人民币结算。这样一来，美债转手出去了，人民币流通范围却大大扩大了，等于说“借船出海”，顺便把美元的地盘切了一块下来。其实，这几年全球对美元的依赖一直在悄悄变化。美元虽然还是世界老大，但越来越多的国家在贸易和金融活动中，开始寻求“备胎”。尤其是那些和美国关系没那么铁的新兴经济体，谁也不敢把鸡蛋全放在一个篮子里。咱中国抓住这个机会，大力推进人民币国际化。无论是“一带一路”沿线国家，还是非洲、拉美、东南亚的朋友，大家都发现，用人民币结算不仅方便，还能避开美元那点“霸道”。眼下，人民币已经成了全球第五大支付货币，用的人越来越多，香得很。这次美债操作，更是让人民币“出圈”了一把。通过第三方国家，咱中国用人民币结算，等于说给全球打了个样：想摆脱美元？人民币可以试试！美国财长贝森特听到这个消息，第一反应就是懵圈。按理说，美债市场应该是美国说了算。可这回，咱中国没有一拍脑门“全抛”，而是分批、分段，通过第三方慢慢转手。这样做，既没引发市场恐慌，也没让美债价格“跳水”，美国那边一时半会儿还真反应不过来。而且，更要命的是，人民币结算的规模一下子上来了。以前大家总觉得人民币只是“备胎”，可这次一操作，全球都看明白了：人民币也能玩大买卖，美元的霸气地位，真有点“地动山摇”的意思。其实，咱中国这步棋，还带动了一大批新兴经济体和发展中国家。大家都看明白了，美元虽然强，但也不是“万能”。只要有更好的选择，没谁愿意被老美牵着鼻子走。这几年，很多国家都在推动本国货币在国际交易中的使用。巴西及印度等国和咱中国的贸易，早就有一部分用本币结算了。中东产油国在石油交易层面，也开始接受人民币，美元的垄断地位已经被撕开了口子。这次美债操作，不仅让咱中国赚了，还帮其他国家“出了一口气”。以后谁再想靠美元“割韭菜”，可就没那么容易了。其实，美国历来靠美元和美债在全世界“收租子”。谁想跟美玩生意，都得用美元。可现在，咱中国不按常理出牌，直接用人民币结算，等于说把美国的“老套路”打了个对穿。过去美国总觉得，谁家手里有美债，谁就得看美国脸色。可这次，咱中国通过第三方国家，既保住了资产，又把美元的影响力削了一大截。美国再想用美债做文章，已经没那么容易了。有网友调侃说，这波操作简直就是“金融版的围棋妙手”，一着落子，四两拨千斤。其实，这背后反映的是全球金融格局正在发生巨变。以前美元一家独大，谁都得乖乖听话；可现在，人民币等新兴货币开始有了“叫板”的底气。咱中国不是要搞“你死我活”，而是让世界多一个选择。以后不管是贸易、投资，还是储备货币，人民币都能派上大用场。美国也得习惯，自己不再是“唯一的裁判”。这次7800亿美元美债转让，只是个开始。可以预见，未来会有越来越多国家愿意用人民币搞大买卖。尤其是一带一路沿线、亚非拉新兴经济体，和咱中国的合作会越来越紧密。对咱中国来说，这就是人民币的“春天”来了。货币国际化不是喊口号，而是一步一个脚印，把市场做大、把信用做实。等到全球都习惯用人民币，咱中国的话语权自然水涨船高。这一次，咱中国的金融操作真是让人拍案叫绝。不但把风险转移了，还顺手推动了人民币国际化，给全世界上了一课。美国财长贝森特傻眼也正常，毕竟这种玩法，真不是隔三差五就能见到的。未来，世界金融的棋局只会越来越精彩。咱中国会继续用智慧和实力，走出一条属于自己的路。你怎么看这波“美债转人币”？你觉得人民币会不会成为全球“新宠”？留言区咱们接着聊！参考资料：《美债7800亿人民币结算，美元霸权竟被自己规则拆解》——春城评论
中国下了一招极妙的棋，利用现在的国际金融规则，成功地将多达7800亿美元的美元债
中国下了一招极妙的棋，利用现在的国际金融规则，成功地将多达7800亿美元的美元债券，转换出去，并以人民币结算，取得多方面的积极效应。美国财长贝森特得知此消息之后，懵了。过去这些年，咱中国一直是美国国债的最大买家之一。说白了，手里攥着美债，一方面能保值增值，还能当作“防身工具”，必要时敲敲警钟。可另一方面，持有太多美债也像“烫手山芋”。美国这边要是耍点小花招，咱中国的钱就很有可能被“卡脖子”。尤其是这几年，老美动不动就搞“金融制裁”，嘴上说是自由市场，手底下却是小动作不断。咱中国要是一直抱着大堆美债，心里多多少少有点不踏实。与其坐等别人下套，不如自己先出招，把风险转移出去。这次咱中国可没选择“直接出手”，而是通过第三方国家来操作。什么意思？就像你手里有一大堆值钱的股票，自己不直接卖，而是找了几个朋友帮忙分批转出去，最后再用自己家的货币把这些资产收回来。具体来说，咱中国和部分新兴经济体、发展中国家合作，让这些国家用美元买下美债，然后在双边贸易和金融活动中，用人民币结算。这样一来，美债转手出去了，人民币流通范围却大大扩大了，等于说“借船出海”，顺便把美元的地盘切了一块下来。其实，这几年全球对美元的依赖一直在悄悄变化。美元虽然还是世界老大，但越来越多的国家在贸易和金融活动中，开始寻求“备胎”。尤其是那些和美国关系没那么铁的新兴经济体，谁也不敢把鸡蛋全放在一个篮子里。咱中国抓住这个机会，大力推进人民币国际化。无论是“一带一路”沿线国家，还是非洲、拉美、东南亚的朋友，大家都发现，用人民币结算不仅方便，还能避开美元那点“霸道”。眼下，人民币已经成了全球第五大支付货币，用的人越来越多，香得很。这次美债操作，更是让人民币“出圈”了一把。通过第三方国家，咱中国用人民币结算，等于说给全球打了个样：想摆脱美元？人民币可以试试！美国财长贝森特听到这个消息，第一反应就是懵圈。按理说，美债市场应该是美国说了算。可这回，咱中国没有一拍脑门“全抛”，而是分批、分段，通过第三方慢慢转手。这样做，既没引发市场恐慌，也没让美债价格“跳水”，美国那边一时半会儿还真反应不过来。而且，更要命的是，人民币结算的规模一下子上来了。以前大家总觉得人民币只是“备胎”，可这次一操作，全球都看明白了：人民币也能玩大买卖，美元的霸气地位，真有点“地动山摇”的意思。其实，咱中国这步棋，还带动了一大批新兴经济体和发展中国家。大家都看明白了，美元虽然强，但也不是“万能”。只要有更好的选择，没谁愿意被老美牵着鼻子走。这几年，很多国家都在推动本国货币在国际交易中的使用。巴西及印度等国和咱中国的贸易，早就有一部分用本币结算了。中东产油国在石油交易层面，也开始接受人民币，美元的垄断地位已经被撕开了口子。这次美债操作，不仅让咱中国赚了，还帮其他国家“出了一口气”。以后谁再想靠美元“割韭菜”，可就没那么容易了。其实，美国历来靠美元和美债在全世界“收租子”。谁想跟美玩生意，都得用美元。可现在，咱中国不按常理出牌，直接用人民币结算，等于说把美国的“老套路”打了个对穿。过去美国总觉得，谁家手里有美债，谁就得看美国脸色。可这次，咱中国通过第三方国家，既保住了资产，又把美元的影响力削了一大截。美国再想用美债做文章，已经没那么容易了。有网友调侃说，这波操作简直就是“金融版的围棋妙手”，一着落子，四两拨千斤。其实，这背后反映的是全球金融格局正在发生巨变。以前美元一家独大，谁都得乖乖听话；可现在，人民币等新兴货币开始有了“叫板”的底气。咱中国不是要搞“你死我活”，而是让世界多一个选择。以后不管是贸易、投资，还是储备货币，人民币都能派上大用场。美国也得习惯，自己不再是“唯一的裁判”。这次7800亿美元美债转让，只是个开始。可以预见，未来会有越来越多国家愿意用人民币搞大买卖。尤其是一带一路沿线、亚非拉新兴经济体，和咱中国的合作会越来越紧密。对咱中国来说，这就是人民币的“春天”来了。货币国际化不是喊口号，而是一步一个脚印，把市场做大、把信用做实。等到全球都习惯用人民币，咱中国的话语权自然水涨船高。这一次，咱中国的金融操作真是让人拍案叫绝。不但把风险转移了，还顺手推动了人民币国际化，给全世界上了一课。美国财长贝森特傻眼也正常，毕竟这种玩法，真不是隔三差五就能见到的。未来，世界金融的棋局只会越来越精彩。咱中国会继续用智慧和实力，走出一条属于自己的路。你怎么看这波“美债转人币”？你觉得人民币会不会成为全球“新宠”？留言区咱们接着聊！参考资料：《美债7800亿人民币结算，美元霸权竟被自己规则拆解》——春城评论
国债期货早盘收盘集体下跌
上证报中国证券网讯12月31日，国债期货早盘收盘集体下跌，30年期主力合约跌0.68%，10年期主力合约跌0.17%，5年期主力合约跌0.10%，2年期主力合约跌0.04%。
中国下了一招极妙的棋，利用现在的国际金融规则，成功地将多达7800亿美元的美
中国下了一招极妙的棋，利用现在的国际金融规则，成功地将多达7800亿美元的美元债券，转换出去，并以人民币结算，取得多方面的积极效应。美国财长贝森特得知此消息之后，懵了。要知道，美国国债是全球规模最大的债券市场之一，一旦大额抛售，必然会导致美债价格暴跌，中国手里剩余的美债资产也会跟着缩水，还会被美国扣上“扰乱国际金融秩序”的帽子。所以中国选择的是更稳妥的方式，通过第三方国家完成转换，全程遵循美国主导的国际金融规则，让对方找不到任何指责的理由。具体来说，就是找到阿根廷、沙特等长期面临美元债务压力的国家，这些国家急需美元资产来偿还自己的外债，中国就将持有的美债转让给它们，而这些国家不用美元付款，而是用人民币结算。这样一来，三方的需求都得到了满足，整个过程合规合法，完全在规则框架内进行。这波操作能顺利完成，离不开人民币跨境支付系统（CIPS）的支撑。根据官方数据，目前CIPS业务已经覆盖全球189个国家和地区，2025年上半年就处理了90.19万亿元的业务金额，成为人民币国际化的重要基础。正是有了这个系统，这7800亿美元美债的转换结算才能绕开美元清算系统，全程用人民币完成。要知道，过去全球贸易和金融交易大多依赖美元结算，任何国家欠美国的钱，都得想法赚取美元来偿还，这也是美元霸权的核心根基。而中国这次的操作，相当于用实际行动证明，国际债务结算可以不用依赖美元，人民币同样可行。这一操作带来的积极效应是多方面的。对中国来说，既安全回笼了资金，避免了美债资产因美元波动带来的风险，又扩大了人民币在国际金融市场的使用范围。现在人民币在全球支付货币中稳居第六位，占比达到2.93%，在国际货币基金组织特别提款权（SDR）货币篮子中的权重位列全球第三，这些都和这类操作的推动密不可分。对那些接受美债的新兴市场国家来说，不用再为赚取美元偿还外债发愁，用人民币就能化解债务压力，大幅降低了汇率波动带来的风险和利息负担。比如阿根廷就曾通过与中国的人民币货币互换协议，获取人民币后置换了23亿美元的美元债务，切实缓解了债务压力。从全球金融格局来看，这波操作也推动了国际货币体系的多元化发展。近年来，美元霸权的根基正在逐渐松动，美国自身的债务问题越来越严重，2025年有大量国债面临到期续作压力，债务利息支出已经接近甚至可能超过军费开支。在这种情况下，很多国家都在寻求外汇储备的多元化，而人民币无疑成为了重要选项。数据显示，美元在全球外汇储备中的占比已经从2020年的约59%下降到2025年的56.3%，而人民币的占比则升至8.9%，成为增长最快的主要储备货币。中国这次的操作，正好顺应了这种全球趋势，为其他国家提供了更灵活的结算和储备选择。美国财长贝森特之所以会感到被动，核心原因在于这波操作完全打破了美国对美元结算的垄断预期，却又找不到任何反对的理由。因为整个过程都遵循了美国主导的国际金融规则，要是反对，就等于否定自己制定的规则，这会进一步削弱各国对美元体系的信任。而且在当前美国债务压力巨大的情况下，中国没有直接抛售美债已经是稳妥的做法，而通过人民币结算推动的这波转换，更是让美国意识到，美元的主导地位已经不再不可动摇。需要明确的是，中国的这一操作并不是要对抗美元，而是为全球金融体系提供更多元的选择。近年来，中国一直在稳慎有序推进人民币国际化，通过扩大人民币在跨境贸易和投资中的使用，深化对外货币合作，这些举措都得到了越来越多国家的认可。比如中国与土耳其中央银行续签了双边本币互换协议，与印尼央行共同启动了双边交易本币结算框架，这些合作都和7800亿美元美债转换操作一脉相承，都是通过本币合作促进贸易和投资便利化。总的来说，中国这波7800亿美元美债的转换操作，是一次精准利用国际金融规则的精妙布局。它没有引发市场动荡，却实现了多方共赢，既保障了中国的资产安全，又推动了人民币国际化进程，还顺应了全球货币体系多元化的趋势。这也让我们看到，国际金融竞争不一定是对抗，在现有规则内通过合理布局，同样能实现自身发展目标，同时为全球金融稳定贡献力量。人民日报：人民币，大消息!新华社：系列信号释放人民币国际化进程加快
欧洲债市:德国国债下跌 西班牙CPI数据支持欧洲央行按兵不动
意大利10年期国债收益率上涨4个基点至3.55%，而法国与德国国债利差扩大。英国国债也下跌，国债收益率曲线整体上行约1个基点。西班牙12月通胀放缓，但仍明显高于欧元区平均水平，这为欧洲央行维持利率不变提供支撑。美联储将在...
知名投资人罗杰斯表示：“史上最惨烈的金融危机，可能在2026年发生，而这场危机的
知名投资人罗杰斯表示：“史上最惨烈的金融危机，可能在2026年发生，而这场危机的原因，主要是疫情后各国疯狂的债务增长。”这么说吧，罗杰斯这人可不是随便瞎忽悠的主儿，在投资圈混了几十年，早就封神了，年轻的时候跟搭档一起搞了个基金，眼光毒得很，总能提前看出商机。当年中东那边要打仗，他提前盯上了一家快破产的军工企业，果断出手投资，后来这家公司股价涨了上百倍，赚得盆满钵满。早年间还跑到世界各地调研，小到一个国家的农产品价格，大到全球的贸易动向，都摸得清清楚楚。人家赚钱的秘诀就是盯着历史看，研究透了过去的经济规律，就知道未来大概会出啥岔子，这么多年下来，他预测准过不少大事儿，所以这次他开口说危机，没人敢当耳旁风。罗杰斯说，这次要出事儿，首当其冲的就是美国，现在美国欠的钱已经多到数不清了，光每年要还的利息就够普通人惊掉下巴。而且现在就业也不行，好多科技公司都在裁员，老百姓找工作越来越难，就算找到工作，工资也涨得慢，赚钱越来越费劲，自然就不敢随便花钱了。政府为了撑住经济，还在不停砸钱，钱不够就发行国债借，借了又还不上，只能再借新的还旧的。罗杰斯早就说过，美国这么搞下去，早晚要摔个大跟头，可能会重蹈几十年前英国因为欠钱太多出事儿的覆辙，现在美国的经济看着还行，其实全是靠借钱撑起来的虚假繁荣，一戳就破。日本的情况更让人揪心，罗杰斯提起日本就直皱眉，日本政府天天喊着要搞积极的财政政策，说白了就是不停花钱刺激经济，今天给企业减税，明天给老百姓发补贴，钱从哪儿来？还不是靠发行国债，欠的钱越来越多，却没人管未来怎么还，更要命的是，日本的人越来越少，干活的人不够，能赚钱的人自然就少了，可欠的债却一个劲儿地涨。从古到今，凡是人越来越少、债越来越多的国家，最后没一个能逃过财政出问题的下场，现在大家都在猜，以后还有没有人愿意相信日元，愿意买日本的国债，要是没人信了，日本的经济可能直接就垮了。不光是美日，好多国家都一个德行，疫情来了之后，为了不让经济垮掉，都在疯狂借钱，政府以为花钱就能把经济拉起来，殊不知钱借多了，早晚要出事儿。这些国家就像抱着炸弹过日子，现在看着风平浪静，一旦有人开始担心他们还不上钱，市场就会乱套，到时候金融危机说来就来，谁都躲不过。罗杰斯也不是光说吓人的，还给出了建议。他说现在手里有闲钱的，不妨多看看美元，相对来说还安全点。条件允许的话，也可以把一部分钱放到瑞士这些地方，防止以后出现银行限制取钱、管得太严的情况。说白了就是鸡蛋别放在一个篮子里，提前做好准备总没错，毕竟真等危机来了，手里有硬通货，心里才能不慌。说句实在的，这些国家的政府花钱的时候倒是挺痛快，从来不想想以后怎么还，普通老百姓辛辛苦苦赚钱，最后可能要为政府的糊涂账买单。罗杰斯的警告就算有点夸张，也不是没道理，至少提醒大家别光想着赚钱，也得想想怎么保住自己的钱袋子。那些说经济能稳住的机构，可能是没看到债务背后的风险，也可能是故意往好的方面说，安抚市场情绪。大家觉得罗杰斯说的2026年金融危机真会来吗？要是真来了，普通人该怎么应对？
欧洲债市:欧洲债券上涨 意大利国债领涨
随着公共假期后欧洲市场恢复交易，欧洲债券上涨，意大利国债领涨。本轮债券上涨推动德国10年期国债收益率跌至12月8日以来的最低水平。德国国债的表现也优于同期限的利率互换，市场关注荷兰养老基金改革计划，预计将对这些基金...
2025年12月美国财政部TIC报告披露，今年10月，中国持有的美国国债规模降至
2025年12月美国财政部TIC报告披露，今年10月，中国持有的美国国债规模降至6887亿美元，此数值创下自2008年以来的最低纪录，凸显持仓动态变化。中国在国际规则框架下，推动石油贸易人民币结算等合作，IMF数据显示美元全球外汇储备占比已跌至56.32%的30年新低。这种合规操作，正让美元主导的金融格局悄然改变。全球货币体系正经历深刻调整，人民币国际交易认可度持续提升，背后依托中国完备的全链条产业体系支撑，叠加跨境人民币支付系统与数字人民币的技术赋能，跨国交易的安全性与效率显著增强。在美元频繁被用作交易限制工具的背景下，多国主动寻求替代方案，货币格局多极化趋势逐步显现。全球去美元化进程中，人民币的融资成本优势凸显。2024年以来熊猫债发行利率平稳下行，2025年三年期熊猫债票面利率区间1.7%—2.7%，远低于同期美国三年期国债3.56%的收益率。低利率对国际发行人形成较强吸引力，推动人民币成为部分地区跨境贸易融资的重要选项。截至2025年三季度末，境外持有人民币资产规模达10.42万亿元，创下近43个月新高；中国人民银行双边本币互换协议规模攀升至4.5万亿元，合作网络覆盖全球六大洲主要经济体。人民币的实用价值已在多领域跨境贸易中落地见效。现在沙特卖给中国石油用人民币结算的比例首次超过了45%，比2023年翻了一倍，能明显看出人民币在国际石油贸易里的影响力越来越大。这一突破得益于中沙双边本币互换协议落地与跨境支付系统对接，企业无需再经美元中转，有效规避账户冻结风险。欧洲企业在进口中国机械之时，采用人民币进行结算，此举成效显著，将月度汇率波动所带来的损失彻底消弭于无形。东南亚水果贸易场景里，数字人民币通过多边央行数字货币桥（mBridge）实现平均清算时间压缩至3.2秒以内，相较传统SWIFT系统1—3个工作日的周转效率大幅提升，助力商家扩容订单规模。人民币国际地位的跃升，离不开跨境支付系统的扩容升级。人民币跨境支付系统（CIPS）作为核心平台，服务网络持续拓展，截至2024年12月底，累计处理交易金额超600万亿元，直间接参与机构覆盖全球119个国家和地区。截至2025年5月，CIPS参与机构总量增至1683家。2024年该系统处理跨境人民币业务量达175万亿元，同比激增43%，高效的服务能力为企业跨境金融活动提供了坚实支撑。中国处置美债的方式引发广泛关注，也令美国陷入政策两难。要是美国不认第三方用美债还债的做法，就会让美债的价值打折扣，还会让全世界的投资者都对美债没信心。若美国认可这一做法，即意味着承认人民币可参与美债定价与结算。此举必将打破美元在该领域的独霸之态，冲击其长久以来构建的金融霸权格局。美国财政部2025年12月发布的资本流动报告显示：中国在2025年10月持有的美国国债，已经降到了6887亿美元，这是2008年以来的最低水平；而且从2025年年初到10月，中国总共减持的美债比例超过了9%。这种操作并非突发行为，而是遵循国际金融规则的理性安排。中国专门挑了两类条件都满足的新兴市场国家当中间人：一是和中国做生意多、贸易往来密切的；二是本身还欠着美国钱的。通过这些国家搭起一个债务周转的完整链条，这样能让资金和资源周转得更顺畅、更高效。例如：中国把手里一批2026年到期、每年能赚4.8%利息的短期美国国债，转给了沙特。沙特直接用存在香港的人民币付钱，全程没走美国纽约的美元结算系统。之后，沙特再拿这批国债，去抵掉自己欠美国的军火钱。这种模式既避免了直接抛售美债引发的市场波动，又推动美债交易货币多元化。这一创新交易模式对全球金融格局影响深远，国际货币基金组织2025年10月初发布的报告显示：到2025年第二季度末，美元在全球各国外汇储备里的占比跌到了56.32%，这是1995年以来的最低水平。环球银行金融电信协会2025年6月的数据显示：美元在全球支付中的占比是47.19%，虽然还是第一名，但它的领先优势正在慢慢变小。该模式与跨境支付系统建设、区域本币结算协同发力，进一步夯实了人民币的国际货币地位，助力其在更多金融领域发挥作用。
美国到现在才反应过来：原来中国从一开始就没打算掀桌子，而是顺着美元的规则，把它赖
美国到现在才反应过来：原来中国从一开始就没打算掀桌子，而是顺着美元的规则，把它赖以生存的体系，一点一点拆掉。美债这张美国收割全球的王牌，居然被中国变成了拆解美元的工具？没人大规模抛售引发恐慌，就安安静静通过国际认可的特殊实体做交易。2025年以来，不少美债被换成人民币结算，光每年的利息就有390亿美元，相当于每天躺着进账1亿多美元。最绝的是，这波操作还带起了连锁反应：沙特卖石油收了人民币，转头就用这钱买中国手里的美债；阿根廷拿美债换人民币搞基建，直接跳出美元债务陷阱。这些国家可不是跟风瞎闹，都是被美元坑怕了。以前买石油、做贸易，必须先换美元，美元一波动，辛苦赚的钱就缩水。现在有了人民币这条合规的路，既能避开风险，又不违反任何国际规则，傻子才不选。这哪里是单一国家的试探，分明是全球对美元体系的集体“用脚投票”。石油美元曾是美元霸权的铁饭碗，现在这饭碗正在被慢慢端走。2025年8月，石油储量全球第一的委内瑞拉，干脆宣布石油贸易全用人民币计价，90%的石油都卖给中国，直接让六成相关贸易绕开美元。美国急了，派军舰在加勒比海扣油轮，结果啥用没有。阿尔及利亚的液化天然气，85%都用人民币结算，哪怕被暂停农产品补贴也不妥协；伊朗被美国制裁多年，人民币结算量反倒涨了3倍。结算体系的阵地丢一块，美元清算系统的地盘就少一块。人民币跨境支付系统（CIPS）现在已经覆盖122个国家，日均交易量超1.2万亿美元。2025年11月，人民币跨境支付占比首次超过英镑，达到4.3%。关键的是，新增的系统参与者里，82%都是境外机构，非洲、中东这些关键区域全被覆盖。就连国际信用证这种国际贸易最常用的结算方式，也被纳入了CIPS体系，渣打银行、巴西的银行还有中国五矿这些企业，都成了新体系的受益者。这种悄悄扩张的架势，比直接硬碰硬更让美国没辙。全球央行的储备货币选择，更是给了美元致命一击。以前大家都把美元当“安全垫”，现在美元占全球外汇储备的比例，从2020年的59%跌到了56.3%；反观人民币，占比已经涨到8.9%，80多个国家和地区的央行都把人民币放进了储备里。沙特、巴西这些资源大国主动调整结构，多买人民币资产；俄罗斯在莫斯科发行人民币主权债券，英国、印尼早就试水离岸人民币债券；哈萨克斯坦、肯尼亚也跟着学，要么发人民币债，要么把美元债务换成人民币贷款。大家用真金白银投票，美元的垄断地位越来越不稳。更妙的是，中国还把美债变成了保障产业链安全的筹码。美国在新能源领域搞技术封锁，中国直接用“资源换债务”的玩法，把部分美债置换成刚果（金）的钴矿开采权。钴是新能源电池的核心原料，这一换，直接把新能源产业链的“命脉”攥在了手里。这种操作让美国智库跳脚骂“不讲武德”，却让非洲国家看到了希望—不用再被IMF的贷款条款绑架，合作就能摆脱美元债务陷阱，比跟着美国混靠谱多了。现在美国自己的债务窟窿也快兜不住了，38万亿美元的国债压得喘不过气，债务利息支出比军费还高，2025年12月就有9.2万亿美元债务到期。美联储越加息，融资成本越高，窟窿越填越大。而中国主导的人民币体系，正好给各国提供了更稳定的选择。越来越多国家发现，脱离美元不仅能行，还能少受不少罪。美国到现在才彻底明白，中国最厉害的不是硬碰硬，而是在你的规则里，把你的体系玩垮。没有硝烟，没有争吵，就靠一笔笔合规的交易、一个个实用的机制，让人民币变成了更优解。等美元体系的裂痕越扯越大，美国再想修补，早就回天乏术了。这场博弈的输赢，从中国选择顺着规则拆解的那一刻起，就已经定了局。
上周(12.22-12.26)最受青睐债券ETF:科创债ETF银华净流入占规模比例为84.15%,招商中证国债及政策性金融债0-3...
招商中证国债及政策性金融债0-3年ETF（511580）获净申购15.8亿元，最新规模55.9亿元，前一周规模40.07亿元，当周资金净流入额占前一周规模的比例为39.44%，净流入占规模比位居债券ETF第二名；汇添富中证AAA科创债ETF（551520）...
马云预言成真？2026年，手握存款的人，或将面临三大挑战 首当其冲的就是第一
马云预言成真？2026年，手握存款的人，或将面临三大挑战首当其冲的就是第一个麻烦：存钱的利息越来越少，钱慢慢“不值钱”了。就拿咱们最常存的定期存款来说，前些年三年期定期利率还能有3%左右，存10万块一年能拿3000块利息，够给家里添点家电、买几身衣服。可现在不一样了，不少银行的三年期利率已经降到1.5%上下，同样存10万，一年利息就剩1500块，直接少了一半。更关键的是，物价还在慢慢涨，以前100块能买两斤猪肉，现在可能只能买一斤半，利息涨得赶不上物价涨的速度，手里的钱看似没少，实际能买到的东西却越来越少，这不就是变相缩水了嘛。而且有专家预测，2026年利率还有可能继续降，到时候存钱的收益只会更低，钱贬值的速度可能更快。比利息少更让人头疼的是第二个麻烦：钱存进去容易，真要急用钱的时候取出来就亏大了，还可能被亲友借钱难做人。现在很多人会存长期定期来多拿点利息，可生活里难免有突发情况，比如家人生病、孩子上学要交大额费用，不得不提前支取。这时候就惨了，不管你存了多久，大多只能按活期利率算利息，活期利率才0.25%左右，存了两年的三年期定期，提前取出来的话，之前两年的利息几乎等于白搭。更闹心的是，现在大家手头都不宽裕，要是亲友知道你有一笔存款，难免会来开口借钱。借吧，怕对方到期还不上，自己急用钱的时候拿不回来；不借吧，又会被说“有钱不帮衬”，伤了亲戚朋友的感情，怎么选都为难。除了取出来亏、被借钱难做人，只盯着存款不放，还有个更隐蔽的麻烦——钱很难真正保值，还会错过不少更划算的资产配置机会。可能有人觉得存款最安全，其他理财都有风险，可现在不少稳健型理财的风险其实很低，收益却比存款高不少。比如货币基金，随时能存取，年化收益能到1.6%-2.2%，比活期存款高多了，平时放应急资金再合适不过；还有短期纯债基金，年化收益大概3.2%，比定期存款高，而且波动特别小，不用担太大风险。要是手里有长期不用的钱，买国债也很划算，三年期国债年化收益近3%，由国家信用担保，安全性堪比存款。可要是一门心思只存银行，就会错过这些收益更高的选择，本来能多赚点钱补贴家用，结果只能拿着微薄的利息，看着钱慢慢贬值。其实2026年手握存款的人面临的这些挑战，核心不是存款不安全，而是老的存钱思路已经跟不上市场变化了。以前靠存款就能跑赢通胀、安稳赚钱，现在利率下行、物价上涨，再把所有钱都放银行，只会越来越被动。当然，这不是说不能存钱，应急资金肯定要留，而且得存在流动性好的地方，比如货币基金、短期理财，既方便取用，又能多拿点利息。至于长期不用的钱，完全可以拿出一部分配置稳健型理财，比如纯债基金、国债，平衡安全和收益。说到底，2026年对手握存款的人来说，考验的不是有没有钱存，而是会不会合理规划钱。只抱着存款不放，很可能会被利息缩水、应急亏损、错过机会这三大麻烦缠上；可要是稍微转变一下思路，在保证安全的前提下做些灵活配置，就能避开这些坑，让手里的钱更值钱。马云的预言之所以让人在意，不是因为他说得多准，而是提醒我们要跟着市场变化调整理财方式，别被老观念困住，不然手里的存款反而会变成负担。
知名投资人罗杰斯说：“史上最惨烈的金融危机，将在2026年发生，而这场危机主要
知名投资人罗杰斯说：“史上最惨烈的金融危机，将在2026年发生，而这场危机主要来自于两个原因，一个是疫情后各国疯狂的债务增长，另一个就是人工智能的泡沫。”能说出这话的罗杰斯，可不是普通投资人！被称为“商品大王”的他，见证过多次金融风暴，连2008年次贷危机都没让他如此警惕，这次直接用“史上最惨烈”定性，可见风险真的不一般。先说说债务这颗“定时炸弹”！IMF早有预警，2025年全球公共债务占GDP已达95.1%，2030年眼看就要冲到99.6%，快赶上疫情最严重时的峰值了。这数字看着抽象，说白了就是各国欠的钱快赶上全年赚的钱了！美国、日本更是重灾区。美国国债已经堆到36万亿美元，按这增速2032年可能飙到50万亿；日本一边人口减少，一边还靠发债撑政策，债务压力比二战后还大。高利率下，光还利息就够各国政府头疼，一旦没人愿意借钱，麻烦就大了！再看AI泡沫，简直疯狂到离谱！OpenAI连盈利都没实现，估值却冲到5000亿美元，一季度亏115亿，2028年预计亏损740亿。英伟达市值一度飙到5万亿美元，比不少欧洲国家GDP还高，散户疯抢着入场，连公司业务逻辑都没搞懂。这泡沫为啥能吹这么大？因为大家都信了“AI能解决一切”的宏大叙事。科技巨头砸钱建数据中心，四年资本开支预计超4000亿美元，可现在AI全年收入才500亿，要赚回投资得翻13倍！这根本就是用未来的故事，透支现在的资本。罗杰斯的可怕预测，核心是“双重暴击”——债务是慢刀子割肉，AI泡沫是瞬间爆破。2008年只是次贷引发的单一危机，现在是全球债务+科技泡沫叠加，连博物馆、大学都可能被波及倒闭，破坏力可想而知。但也别慌着恐慌！罗杰斯不是在制造焦虑，而是提醒大家警惕“非理性繁荣”。现在很多人把AI股当信仰，把负债当常态，却忘了历史上所有泡沫最终都会破裂，只是时间早晚。对咱们普通人来说，应对方法其实很简单：先留够3-6个月生活费当应急资金，别跟风买自己看不懂的AI股；资产配置可以分散些，黄金、柜台债这类稳健选项值得关注，别把鸡蛋全放一个篮子。毕竟危机不是突然降临的，而是风险不断累积的结果。罗杰斯的预测准不准还不好说，但“居安思危”永远没错。现在的疯狂投入，未来都要靠实际价值来买单，盲目跟风的人，大概率会成为泡沫破裂后的接盘侠。各位读者你们怎么看?欢迎在评论区讨论。
美国国债买家悄然生变,这场格局转换注定影响深远
在现代历史上，美国首次出现国债利息支出规模超过国防开支的情况—如今美国国债总额已突破30万亿美元，且债务利息还在持续攀升。放眼未来，这一局面看不到任何终结的迹象，美国的财政赤字规模，已达到非危机时期的历史峰值。令...
美参议员:美国国债每秒增长7.5万美元
当地时间12月25日，美国肯塔基州共和党参议员兰德∙保罗在其年度报告中援引美国国会预算办公室的预计表示，美国联邦政府的国债正以每秒超过7.5万美元的速度增长。报告称：“据美国国会预算办公室预计，未来十年，我们将平均...
据报道，西方银行业巨头发出警报，金砖国家“正在悄悄退出”美国国债市场。10月数据
据报道，西方银行业巨头发出警报，金砖国家“正在悄悄退出”美国国债市场。10月数据挺有意思——外国持有者总共减持58亿美元美债，可印度、中国、巴西三家就抛了288亿，反而是日本、英国这些美国盟友在增持。咱们中国现在持有6887亿美元美债，都降到2008年以来的最低点了，印度抛了120亿，巴西抛了50亿，确实像荷兰国际集团说的，这是个长期趋势。说实在的，这两年看新闻，金砖国家去美元化的动作越来越明显。本币结算、增持黄金储备，大家都在想办法分散外汇风险。美国呢？又是疯狂加息，又是债务上限闹得鸡飞狗跳，持有美债的不确定性实在太高。盟友接盘美债，说到底可能还是利益绑定深，但金砖国家作为独立经济体，肯定得为自己的钱袋子负责。最近还有人说美国想推比特币取代黄金当储备，这事儿我觉得得悠着点。黄金是几千年的硬通货，比特币波动大、监管松，美国要是拿这个当新金融工具，咱们可不能跟着趟浑水。与其纠结比特币，不如踏踏实实推进人民币国际化，和更多国家用本币做生意，这才是咱自己的底气。你看，国际关系里“物以类聚”挺现实——信任美元的接着买，想分散风险的就慢慢退。这趋势能不能持续？我觉得只要美国还这么“任性”发债、搞政策，金砖国家的选择只会更坚定。
美国国债利息支出已达到1万亿美元
美国国会议员玛乔丽·泰勒·格林12月22日表示，美国38万亿美元国债的利息支出已经增加到1万亿美元。玛乔丽·泰勒·格林在社交网络X上发文说：“我们38万亿美元国债的利息支付已达到1万亿美元，但在此时，一项1121亿美元的加沙...
谁都没想到，一位前美联储官员退休前说：美国国债快崩了，全靠中日英法硬接。他透露，
谁都没想到，一位前美联储官员退休前说：美国国债快崩了，全靠中日英法硬接。他透露，上个月中国单月就抛了118亿美债，持仓降到6887亿美元，是2008年以来最低点。但日本、英国、比利时和法国却在偷偷增持，尤其日本持仓冲到1.2万亿美元，连续十个月加码。这位前官员的话，撕开了美国国债市场的遮羞布。美国国债规模突破36万亿美元大关，每年光利息支出就超过万亿，早就成了悬在头顶的达摩克利斯之剑。正常的投资逻辑里，这种高负债、高风险的资产，早该被市场抛售。可它偏偏没崩，核心原因就是有国家在“硬接”，只是接盘的主力，已经从主动布局的中国，变成了身不由己的日英法比。中国抛售美债，不是一时冲动，是算清了账的理性选择。6887亿美元的持仓，回到2008年的水平，这背后是十几年的战略调整。早年中国增持美债，是因为外汇储备需要稳定的投资渠道，那时候的美元霸权稳固，美债被当成“安全资产”。可现在不一样了，美国滥用美元霸权，动辄加息降息收割全球，还把国债当成政治博弈的工具。中国单月抛118亿，不是抛售，是“去风险化”的操作。我们手里的外汇储备，更多投向了黄金、能源、矿产等实物资产，投向了和一带一路沿线国家的本币互换，这些资产比美债更踏实，更能对冲美元贬值的风险。日本冲到1.2万亿美元持仓，连续十个月加码，看着像是“接盘侠”，实则是被逼无奈。日本央行长期维持超低利率，国内的资金没处去，只能跑到国际市场找收益。美债虽然风险高，但好歹还有稳定的利息，比趴在银行账户里贬值强。更关键的是，日元和美元挂钩很深，日本需要通过增持美债，维持日元汇率的稳定。一旦日元大幅贬值，进口成本飙升，国内的通胀会彻底失控。日本的增持，不是看好美国经济，是被绑在美元战车上的无奈之举。英国、比利时和法国的增持，也各有各的算盘。英国脱欧后，金融市场需要稳定的资产托底，美债成了暂时的避风港。比利时则是因为欧洲的美元清算中心设在那里，很多国际资金通过比利时的金融机构增持美债，背后藏着不少对冲基金的影子。法国的操作更现实，它需要和美国维持良好的经贸关系，增持美债算是一种“投名状”。这些国家的增持，本质上是短期的投机行为，或者是政治权衡的结果，没人真的相信美债是长久之计。这位前美联储官员敢说真话，是因为他退休了，不用再为美联储的谎言背书。他很清楚，美国国债的根基早就烂了。靠别国“硬接”只能解一时之困，解决不了根本问题。美国的财政赤字还在扩大，每年花的钱比赚的多得多，这种寅吃卯粮的模式，早晚有撑不下去的一天。现在中日英法的持仓变化，已经很能说明问题——清醒的国家在悄悄撤离，身不由己的国家只能被动接盘。更有意思的是，中国抛售美债的同时，还在不断增持黄金。去年一年，中国央行增持黄金超过200吨，连续多个月没有间断。黄金是硬通货，是对冲美元风险的最好工具。这种“抛债买金”的操作，传递出的信号很明确：中国不再愿意为美国的高负债买单，我们要走更稳健的外汇储备管理之路。美国国债的命运，其实早就注定了。靠别人硬接的市场，永远是脆弱的。一旦有一天，日英法比也撑不住开始抛售，美国国债的崩盘就会来得猝不及防。那位前官员的话，不是危言耸听，是给全球投资者的一个预警。国与国之间的投资，从来都是利益优先。没有永远的“安全资产”，只有永远的风险权衡。中国的减持和日本的增持，不过是各国基于自身利益做出的选择。而美国国债的最终结局，只取决于美国自己能不能改掉挥霍无度的毛病。各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。
国债期货开盘 30年期主力合约涨0.12%
上证报中国证券网讯12月25日，国债期货开盘，30年期主力合约涨0.12%，10年期主力合约基本持平，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约基本持平。
12月24日最受青睐债券ETF:国债ETF东财净申购占规模比例为20.92%,科创债ETF银华净申购占规模比例为19.81%...
数据显示，12月24日，国债ETF东财(511160)获净申购7.98亿元，最新规模46.16亿元，前一日规模38.17亿元，当日资金净流入额占前一日规模的比例为20.92%，净流入占规模比位居债券ETF第一名；科创债ETF银华(159112)获净申购35.62亿...
加息阴云笼罩+供给压力!日本两年期国债标售恐遇冷
在市场猜测日本央行可能需要更大幅度加息以遏制通胀并支撑日元之际，投资者正屏息以待周四举行的日本两年期国债拍卖。此次拍卖距离日本央行将政策利率上调至三十年来高位还不到一周。日本央行行长植田和男在利率决议公布后发表...
美国债市:国债小幅上涨 7年期国债标售表现稳健
美国国债盘中走高，延续隔夜的小幅上涨。此前440亿美元7年期国债的标售获良好需求。这次标售也是本周的最后一场国债发行。现货市场于纽约时间下午2点提前收盘，周四因假日而休市。清淡的交投之下，市场对本周的标售消化得相对...
美国7年期国债发行中标收益率报3.93%
美国财政部发行440亿美元7年期国债，中标收益率报3.93%。前六次中标收益率平均为3.927%；投标倍数为2.51倍，前六次均值为2.52倍；间接投标人获配比例为59%，前六次均值为64.8%；直接投标人获配比例为31.6%，前六次均值为24.6%...
强劲GDP数据公布后美国10年期国债收益率走低
节日来临，美股债市将迎来节前缩短交易时段，受投资者调仓布局影响，美国国债收益率周三小幅走低。作为美国政府借贷基准利率的 10年期美国国债收益率，截至美东时间凌晨4点15分，下行1个基点，报4.159%。2年期美国国债收益率...
一旦中国今天清空7307亿美元美债，明天，我们自己的出口企业，就将接不到一张新订
一旦中国今天清空7307亿美元美债，明天，我们自己的出口企业，就将接不到一张新订单！这7307亿美元抛向市场，换回来的，将是瞬间贬值的美元现金。别觉得这是危言耸听，这里面藏着全球贸易和金融的底层逻辑，不是简单“卖资产换现金”那么简单。其实咱们持有美债这事儿，不是脑子一热的投资，而是跟着出口生意走的必然选择。2001年入世后，咱们的工厂就像开了闸的水龙头，玩具、衣服、家电一批批往海外运，美元哗哗往回赚，外汇储备蹭蹭往上涨，2013年巅峰时都冲到3.8万亿美元了赚来的这些美元总不能放仓库里发霉吧？现金会被通胀慢慢吃掉，欧洲债券市场体量太小装不下，新兴市场的股票一波动就血本无归，当年阿根廷金融危机的教训谁都记得。美债就这么成了最优解，毕竟它流动性顶尖，想用钱的时候抛一点就能变现，企业进口铁矿石、芯片这些原材料都用得上。买美债能形成一个贸易循环：咱们把美元再投回美国，美国人手里有钱了，才能继续买咱们的出口货，咱们的顺差才能稳住，工厂才能开工、工人才能有活干。2023年3月的数据显示，即便人民币国际化推进了这么多年，美元在咱们银行代客涉外收付款中的占比还有47%，咱们出口生意的半壁江山还得靠美元结算，这层绑定不是说断就能断的一旦咱们真的把7307亿美元美债一次性砸向市场，第一个炸锅的就是美元汇率。全球美债市场再大，也扛不住这么大规模的集中抛售。欧洲央行2025年10月的研究早就说明白了，国债需求的突然冲击会直接传导到汇率市场，大量美债被抛售会让美元供过于求，直接导致美元贬值。更麻烦的是，美元贬了，相对应的人民币就会被动升值，这可不是什么好事。汇率这东西牵一发而动全身，直接就戳中了咱们出口企业的命门。咱们的出口商品能在全球卖得好，性价比是重要优势，很多时候就靠几毛钱的差价抢订单。要是人民币因为美元贬值而升值，咱们的商品在国际市场上就相当于自动涨价了。比如之前卖10美元一件的衣服，人民币升值后可能得卖12美元才能保住利润，外国采购商凭什么不选其他货币贬值国家的便宜货？2025年上半年咱们的贸易顺差还有2300亿美元，这些顺差背后都是千千万万出口企业的订单撑着，一旦人民币升值，这些订单大概率会流失，可不是“接不到新订单”的夸张说法。就算把7307亿美元美债都卖出去了，换回来的美元现金也会瞬间缩水。这么大规模的抛售，市场上根本没有足够的接盘侠，美债价格会暴跌，咱们卖的时候就得折价出售，本来能卖7307亿的资产，可能实际到手的钱要打个折扣。而且刚换到手里的美元，还在因为之前的抛售潮继续贬值，相当于刚把资产变现，就眼睁睁看着它的购买力往下掉。2025年10月咱们减持118亿美元美债都引发了市场波动，更别说7307亿美元这种量级的抛售，到时候美元现金的贬值幅度可能超出想象。可能有人会说，现在都在搞去美元化，为啥不趁机清空美债？道理很简单，去美元化是个慢过程，不是一蹴而就的。2025年上半年咱们的持债规模已经降到7560亿左右，本来就是渐进式减持，就是为了避免市场震动。全球贸易结算体系里，美元还是主导，咱们作为贸易大国，只能顺势而为。要是强行一次性清空，贸易循环先断了，出口企业先垮了，最后吃亏的还是咱们自己。说白了，7307亿美元美债不是说抛就能抛的“包袱”，而是和咱们出口生意、就业民生绑在一起的缓冲垫。一次性清空看似能拿回一大笔现金，实则是捅破了贸易和金融的平衡，最后不仅换不回等值的财富，还会把出口企业逼上绝路。这种得不偿失的操作，显然不符合咱们的实际利益。
为何美国债务高达37万亿美元，还能养得起11艘航母？其实我们都被骗了，美国债务3
为何美国债务高达37万亿美元，还能养得起11艘航母？其实我们都被骗了，美国债务37万亿，已经不是天文数字，是宇宙数字了。一个国家，欠的钱快赶上全球GDP的四分之一了，居然还稳稳当当地在全球撒着军舰，特别是那11艘核动力航母，一艘一艘地往你家门口晃，谁看了不觉得魔幻？麻烦看官老爷们右上角点击一下“关注”，既方便您进行讨论和分享，又能给您带来不一样的参与感，感谢您的支持！说起美国的国债，那数字真能吓人一跳。到2025年12月，总额已经突破了38万亿美元，什么概念？差不多占了全球GDP的三成。这哪还是什么“天文数字”，简直像从科幻小说里蹦出来的“宇宙级债务”。可更让人想不通的是，背了这么一身债，美国怎么还能养得起那十一艘核动力航母，满世界逛呢？一年军费九千多亿，航母动不动就开到别人家门口——这画面确实有点魔幻。但仔细琢磨琢磨，里头其实藏着一套运转了几十年的老办法，只是如今这套办法，正开始出现裂缝了。这一切的根子，得追溯到半个世纪前。1973年石油危机闹得全球鸡飞狗跳，油价暴涨，美国也头疼。但就在那之后，出了件影响深远的事：当时的国务卿基辛格跑去找沙特谈了一桩大买卖。简单说就是，美国承诺给沙特提供安全保护，作为交换，沙特卖石油只收美元。这招可太厉害了。从那以后，全世界但凡想买石油的，都得先备足美元。石油成了美元的“锚”，而各国赚来的大量美元，转头又买了美国的国债，钱像绕了个圈，又流回了美国。这就是著名的“石油美元”体系。有了这个循环，美国就等于有了台超级印钞机，可以源源不断地用很低的利息向全世界借钱。债台高筑？没关系，反正有新钱来还旧债，还能支撑起庞大的开销，尤其是军费。那十一艘航母，说白了，就是靠这个全球循环的血脉在供着。所以你看，美国这高债务和高军力，看似矛盾，其实在它的体系里是自洽的。它不怕欠债，因为美元是世界的通用货币，是储备货币，大家暂时还都认。它发行国债，全球的央行、投资者都来买，利率就能压得很低。借钱的成本低了，自然就有空间把大把的钱花在造航母、保持军事领先上。军事优势反过来又维护了美元的地位，形成一个闭环。航母在全球关键海域——像波斯湾、亚太地区——的巡逻，不仅仅是秀肌肉，更是在守护这套让美国受益几十年的金融和安全体系。但是，老本总有吃累的时候，裂缝已经开始出现了。一个明显的信号是在2024年6月，石油美元体系的创始成员之一沙特，突然宣布允许在部分石油贸易中用其他货币结算了。这举动虽然谨慎，但象征意义巨大，等于在美元的王座上撬开了一道缝。紧接着，越来越多的国家开始尝试在贸易中“去美元化”，俄罗斯、伊朗这些就不说了，连一些美国传统伙伴也开始悄悄布局。反映在数据上，就是外国投资者持有美国国债的比例，已经降到了30%左右，而且这个趋势还在继续。大家心里都开始打鼓：美国这债越堆越高，光靠“借新还旧”的游戏还能玩多久？那问题就来了：既然美元的王座有点摇晃，美国为啥还能维持航母全球部署呢？这里头有个时间差和惯性。一方面，“去美元化”是个漫长的过程，美元积累了数十年的信任和网络，一时半会儿难以被完全取代。美国金融市场深度和流动性仍是世界第一，在真正可靠的替代方案出现前，美元和美国国债仍是许多国家“最不坏”的选择。另一方面，美国的军事实力是实实在在的，航母战斗群的威慑力仍然全球无双。它现在相当于是把军事优势这个“老本”，当成了支撑市场信心的最后一根支柱，竭力向世界证明：我依然强大，所以我的债，你们依然可以放心买。不过，明眼人都看得出，这种状态越来越吃力了。38万亿的国债，光每年的利息就是一座大山。以前低利率环境还能扛，如果未来因为通胀或其他原因利率攀升，利息负担会压得人喘不过气。到那时，军费开支必然受到挤压。现在美国维持全球部署，已经有点力不从心，舰队规模相对任务需求而言早已捉襟见肘，许多舰艇超期服役。那十一艘航母看着威风，但维护、升级、换代的费用个个都是无底洞。一边是债墙高筑，钱越来越不好借；另一边是维护霸权，钱越来越不够花——这个矛盾正变得越来越尖锐。所以，我们看到的这幅“高债养强军”的魔幻画面，其实是美国一个特定历史阶段的产物。它建立在石油美元这个独一无二的基础之上。如今，这个基础正在被侵蚀。沙特的举动不是孤立事件，而是一个历史性转向的序幕。美国当然不会坐视美元地位衰落，它会用一切手段——包括更加频繁地展示其航母和军事存在——来延缓这一进程，试图维持旧有的循环。在波斯湾，在亚太，航母的出现既是对地缘政治对手的威慑，也是给盟友和债主们看的“信心广告”。
我国拒接美8500亿债务，2025年12月，美国再一次伸出了“老朋友”的手，希望
我国拒接美8500亿债务，2025年12月，美国再一次伸出了“老朋友”的手，希望中国接下高达8500亿美元的美债。中国曾长时间是美国国债最大的海外买家之一，中国持有美债的峰值出现在2011年，规模逾1.3万亿美元，那时“救美国等于救中国”一度几成共识，像是全球化黄金时代的注脚。但时移世易，这种被动“托底”的时代已经结束，自2018年贸易冲突加剧，连年减持已是路人皆知的趋势，中国持仓不仅连连下降。2025年十月更是刷新了2008年以来的新低——美国财政部2025年12月公布的国际资本流动报告（TIC）显示。当月中国美债持仓较10月减少118亿美元，降至6887亿美元，为2008年以来最低水平。但中国并非“赌气”式抽身，美国国债供应井喷、长期债务可持续性隐忧加深，美国财政部不断上调债务上限，据美国财政部2024年11月数据，联邦债务已突破36万亿美元。巨额利息支出甚至逼近甚至超过军费，这不是“数字游戏”，而是全球都不得不警惕的风险警号。数据显示，美国2024财年用于净利息支付的支出相比上一年增加了2400亿美元，已超过国防开支和医疗保险支出。随着近年来美元的“武器化”操作，比如冻结俄罗斯资产，许多新兴经济体警觉，过度持有单一美元资产，等于将关键外储暴露在不确定地缘政治风险下，中国优化外储结构，分散单一资产依赖，增强金融安全的决心愈发坚定。中国主动降低美债配比，还意味着货币主权和宏观调控独立性的提升，随着人民币国际影响力增强，中国正在力图减少美债市场波动对自身货币政策的不利牵制。此前美联储激进加息的周期，让全球投资者都切身体会到美债价格与汇率剧烈动荡给“押宝”美元资产国家带来的麻烦。比起每次外部风险冲击后被动应对，中国选择主动“精顾家底”，为外汇资产配置谋求多元化出路，反倒顺应了长期大国发展战略和稳健转型的节奏[。中国的外汇储备总量保持在相对安全区间，已不需要继续揽下所有美国输出的新债，与十多年前不同，当下中国经济体量更大、韧性更强，外储结构也不再是美债“一枝独秀”。事实上，在美债“缩水”同步，中国央行持续增持黄金储备，这不仅能对冲美元风险，更是未雨绸缪地在主要储备资产之外探索平衡和收益。黄金和其他非美资产、数字货币和国内大宗商品、科技板块等也在不断被纳入外汇管理的考量，投入新兴领域、不再单押美债，是中国对全球经济周期和资产配置的深度思考。一些观察者注意到，尽管账面上中国在减持美债，第三方账户比如比利时、卢森堡等地的美债持仓却有“技术性增持”，这种灵活操作说明，中方并非一刀切地“抛弃”美元资产，而是以更高级的方式降低显性风险、提升资本流动性和国际博弈回旋空间。以进为退、明减暗持，是顺势而为的风险再平衡，不走极端才是真正的从容。随着贸易摩擦、芯片禁令、出口管制等摩擦加深，经贸关系的“压舱石”功能被现实压力考验。关税、出口限制带来的直接打击更多落在两国企业身上，中国则清醒地推进自主创新和高质量转型，比如大力发展人工智能、基础科技和战略资源保障，出口结构优化与国内市场提质升级，都是为应对“外部不确定性”提前布下棋局。美债告别黄金时代，恰好推动中国经济的逆周期增长和自主权提升。美元霸权存在所谓“双不可持续性”，一方面美国国债膨胀导致财政纪律持续削弱，另一方面全球对美元需求未必永续。中国这次选择了坚定自主，拒绝再度无条件承接海外债务包袱，这无疑彰显了国家面对复杂经济环境的理性务实，也为其他新兴市场国家树立了警醒标杆：拥有选择权比盲目追随更重要，敢于对外部风险说不、敢于创新和多元化是长远发展的关键。大家怎么看？
对华反击计划已敲定！高市早苗兴奋之际发现：中国正狂抛美债！日本首相高市早苗最
对华反击计划已敲定！高市早苗兴奋之际发现：中国正狂抛美债！日本首相高市早苗最近动作不断，三天里接连放出三个动作“反击”：先是放消息说要发展核武器，接着天皇罕见出面去拉拢哈萨克斯坦，还和菲律宾拉关系讨论军事合作的事。正当她以为能得逞时，熊猫突然就大量抛售美国国债，持有量降到了17年来的最低水平！这招看起来好像没什么关联，其实正好戳中了日本的要害。目前日本还是美国最大的债主，手里握着1.2万亿美元的美国国债。熊猫这一系列动作直接导致美债风险急剧增加，日本经济这下恐怕要麻烦了。更厉害的是，熊猫又取消了13万吨美国小麦的订单，这明显是针对美国向台湾出售武器的反制措施。要是真的打起贸易战，日本手里的美债恐怕就要贬值，高市早苗这下估计要愁得睡不着觉了。再看看日本国内，经济一直在下滑，物价涨得厉害，老百姓的日子可不好过。高市早苗想通过对外强硬来转移国内矛盾，结果却被熊猫用一招釜底抽薪给反制了。依我看，天天琢磨着搞对抗，还不如好好想想怎么跟邻居好好相处。不知道接下来高市早苗还会出什么招，这波熊猫的反击会不会让日本更被动呢？
谁都没想到，一位前美联储官员退休前说：美国国债快崩了，全靠中日英法硬接。他透露，
谁都没想到，一位前美联储官员退休前说：美国国债快崩了，全靠中日英法硬接。他透露，上个月中国单月就抛了118亿美债，持仓降到6887亿美元，是2008年以来最低点。但日本、英国、比利时和法国却在偷偷增持，尤其日本持仓冲到1.2万亿美元，连续十个月加码。说白了，这场全球美债持仓的“冰火两重天”，本质就是各国对美国经济底气和美元信用的一次集体重新站队。前美联储官员退休前的爆料绝非危言耸听，一边是中国坚定减持创17年新低，一边是日英法等国咬牙增持托底，两种截然不同的选择背后，藏着各国最现实的经济考量。其实中国一直缩减美债持仓，核心原因是对美国经济根基和美元信用的重新考量，这份考量绝非一时兴起，而是基于美国经济状况持续走弱的现实判断。现在的美国经济早就不是当年那个说一不二的“全球引擎”了，最扎眼的问题就是越滚越大的债务窟窿。最新数据显示，美国联邦政府债务总额已经突破38万亿美元，仅2025财年的预算赤字就接近1.8万亿美元，这已经是连续第六年赤字超万亿美元。更让人揪心的是，美国每年仅债务利息支出就突破万亿美元，远超军费开支，而近两年来美国实际GDP增速才2%左右，连偿还债务利息都显得捉襟见肘。更关键的是，美元信用的“金字招牌”早已褪色，三大国际评级机构先后下调了美国的最高主权信用评级，穆迪更是在今年将其从Aaa下调至Aa1，这背后正是对美国财政可持续性的深度担忧。再加上美国频繁将美元作为制裁武器，冻结其他国家海外资产的案例屡见不鲜，让包括中国在内的诸多国家不得不重新审视美元资产的安全性。在此背景下，中国选择减持美债就成了必然，把持仓从曾经的1.3万亿美元峰值逐步降到如今的6887亿美元，同时连续12个月增持黄金，用这种方式优化外汇储备结构，为资产安全加上“安全锁”。和中国的选择不同，日本、英国、比利时和法国这些国家却在偷偷增持美债，尤其日本持仓冲到1.2万亿美元，连续十个月加码，这并非因为它们看好美债的长期前景，更不是赌美国不会垮。像西方这些国家不是赌美国不垮，而是现在美国垮了对它们没有好处，只能硬着头皮维护他们的旧秩序，所以才选择增持。以日本为例，作为典型的出口导向型国家，日本对美国长期保持贸易顺差，积累了大量美元外汇，如果任由这些美元在境内堆积，会推动日元升值，严重削弱其出口产品的竞争力，购买美债就成了消化过剩美元、稳定汇率的无奈选择。英国的增持则和其全球金融中心的定位密切相关，持仓中很大一部分是代全球各类金融机构托管的资产，背后反映的是部分国际资本的短期配置需求。而法国等欧盟国家的增持，更多是出于维护现有国际经济秩序的考量，毕竟当前全球贸易和金融体系仍以美元为核心，美国经济一旦崩塌，欧盟经济也会遭受重创。值得注意的是，这些国家的增持也暗藏风险，一旦美债收益率波动或美元贬值，它们随时可能面临资产缩水的困境。从全球市场来看，10月海外投资者持有美债总额已经连续两个月回落，这说明全球对美债的信心已经出现裂痕。中国的减持和部分国家的增持，本质上是全球资本对美元资产的重新配置，而非对美国经济的全面看好或看空。毕竟美债目前仍具备较高的流动性，短期内仍是全球重要的避险资产之一，但长期来看，美国如果无法解决债务高企、信用受损的核心问题，全球“去美元化”的浪潮只会越来越汹涌。本文仅为个人看法，不构成任何投资建议，对于全球美债持仓的分化走势，你认为后续还会出现哪些变化？欢迎在评论区留下你的观点。
债市行情速递丨国债期货各主力合约收涨
上证报中国证券网讯（记者何奎）12月18日，国债期货各主力合约收涨。截至收盘，30年期国债期货（TL2603）报收112.250元，上涨0.260元，涨幅0.23%；10年期国债期货（T2603）报收108.010元，上涨0.005元，涨幅0.00%；5年期国债...
现在谁还敢随便惹中国？全世界都该有共识了！中美闹冲突时，美国股市债市汇市全崩，特
现在谁还敢随便惹中国？全世界都该有共识了！中美闹冲突时，美国股市债市汇市全崩，特朗普急得跳脚，最后只能主动找中国谈和；这次中日起摩擦，日本照样没能逃过股债汇三杀的结局！特朗普政府上台后，一门心思要搞“美国优先”，对着中国加征关税，一步步把税率提到了145%。他们本以为这样能压制中国，没想到刚一实施，美国自己的金融市场就炸了锅。美国的股票市场一天就跌了快六个百分点，差一点就触发熔断机制，无数投资者亏得血本无归。那些原本被看好的长期国债，也被对冲基金疯狂抛售，收益率一下子涨了很多，不少美国银行的账面损失就达到了四千多亿美元。更让人没想到的是，美元也跟着贬值，一天就跌了1.8%，创下两年里最大的跌幅。整个市场都慌了神，恐慌指数暴涨了63%，大家都在疯狂抛售资产避险。特朗普原本还气势汹汹，看到这局面也急了，只能主动找中国谈判，最后双方达成了第一阶段贸易协议，市场这才慢慢稳定下来。这边美国的风波刚过，日本又跟着犯了同样的错。日本首相高市早苗上台后，发表了不少涉台的错误言论，直接破坏了中日关系的根基。这一下可捅了马蜂窝，日本的金融市场很快就迎来了股债汇三杀。日经225指数两次暴跌，跌幅超过3%，直接跌破了49000点关口，把新首相上任以来的涨幅全给抹掉了。中国单周就抛售了1.2万亿日元的日本国债，导致日本20年期国债的收益率创下了1999年以来的新高。日元汇率更是一泻千里，兑美元跌到了155.38，眼看就要跌破160的干预警戒线，创下多年来的新低。除了金融层面的反击，中国还采取了一系列措施。文旅和留学方面发出了预警，原本计划赴日的49.1万张机票被取消，要知道中国游客在日本的消费一直是各国之首，这一下就让日本旅游业遭受重创。产业方面，中国限制了稀土供应，而日本80%的钕铁硼磁材都依赖中国进口，这对日本的制造业来说更是致命打击。本来日本的经济就不好，内需疲软，老龄化严重，政府欠下的债务已经是全年经济总量的2.63倍，财政收入的40%都要用来还利息。这么一折腾，日本三季度的GDP直接下降了1.8%，经济复苏的希望变得更加渺茫。可能有人会问，为啥这些国家一跟中国作对，金融市场就会出问题？其实答案很简单，中国现在的实力已经今非昔比。作为世界第二大经济体，中国在全球供应链中占据着核心地位，很多国家的生产和生活都离不开中国的产品。中国还有庞大的消费市场，任何一个国家都不想失去这么大的商机。更重要的是，中国手里有足够的外汇储备和海外债券，关键时刻能拿出有效的反制手段。全球的投资者都不傻，他们看到哪个国家要跟中国冲突，就知道这个国家的资产会变得危险，于是纷纷撤资避险，自然而然就导致了股市、债市、汇市的三重下跌。这些事情也给全世界提了个醒，现在的国际社会早就不是谁拳头硬谁说了算的时代了。贸易保护主义、单边霸凌那一套根本行不通，只会搬起石头砸自己的脚。美国从极限施压到主动求和，日本从对华强硬到陷入经济困境，都证明了对抗没有赢家，合作才是唯一的出路。中国一直都主张互利共赢，愿意跟所有国家友好相处、开展合作，但这并不意味着中国好欺负。任何国家要是想挑战中国的底线，干涉中国的内政，就必须承担相应的后果。我觉得，未来会有越来越多的国家明白这个道理，放弃对抗，选择跟中国合作。毕竟谁都不想自己的经济受损，谁都想让老百姓的日子越过越好。那些还想着跟中国硬碰硬的国家，真该好好看看美国和日本的教训，别等到自己的金融市场崩盘、经济陷入困境，才追悔莫及。最后想问问大家，看到美国和日本的经历，你觉得以后还会有国家敢轻易跟中国硬碰硬吗？欢迎在评论区留下你的看法。
中国将于2026年发行超长期特别国债
中国财政部计划明年发行超长期特别国债，持续支持“两重”建设—国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。财政部12月13日在一份声明中表示，资金还将用于“两新”工作—大规模设备更新和消费品以旧换新计划。该声明发布于中央...