标签: 经济学
经济是当下的最热话题。林毅夫、余永定、姚洋、李迅雷四位经济学家，近日在清华五道口
经济是当下的最热话题。林毅夫、余永定、姚洋、李迅雷四位经济学家，近日在清华五道口论坛的发言引发广泛热议。他们共同判断，当前地方债务风险的紧迫性，超过房地产调整带来的压力，是眼下最突出的挑战。四人共同呼吁，中央财政应承担更大责任，通过增发国债，置换一部分存量地方债务，解开债务对地方发展的束缚，打通经济循环堵点。几位学者认为，应当抓住当前物价低位的窗口期，加大宏观政策力度。国内基建仍有可观空间，可依托有效投资拉动内需。持续较高的贸易顺差，本质是国内储蓄大于投资，扩大内需也是实现内外再平衡的根本办法。作为媒体人，老胡对经济学家们的主张深以为然。现在无论走到哪里，都能看到、感受到地方债对活跃当地经济拖累。另外，很多人对收入预期偏负面，支出愈发谨慎，存钱的意愿大于花钱的欲望。这些情况肯定是能够改变的，专家们的指出值得倾听。中国人的潜在消费需求太大了，关键是要把它们释放出来，变成真正的市场需求。就说住房，可不要说中国的商品房严重过剩了。我周围带孩子住7、80米两居室的年轻人多的是，有的还住60米左右没电梯的旧两局，甚至一居室。如果再添一个孩子，太挤了。另外，在北京朝阳区现在仍有破破烂烂的城中村。如果大家的收入预期好转，房价稳住，改善性买房的人会有很多。消费可不光是吃饭撸串，社会需要更开放，更热闹，有更多新的消费场景出现。社会经济一旦热起来，那些场景会自然出现，发酵。经济学家们认为，化解地方债是突破口，对此不妨进一步论证，如果能够确认的话，那就应该真正行动起来。
经济学家：美联储恐触发股灾当前华尔街多家机构和经济学家发出预警，美联储此次重启
经济学家：美联储恐触发股灾当前华尔街多家机构和经济学家发出预警，美联储此次重启加息的动作，确实存在触发美股深度回调甚至阶段性股灾的潜在风险，这一警示并非空穴来风，背后有清晰的现实逻辑支撑。⚠️机构预警的核心判断宏观风险顾问公司MRA创始人迪恩·柯纳特明确警告，此次加息落地后，标普500指数可能先出现8%-10%的直接回调，2026年末还可能迎来第二波下跌，极端情景下甚至会复刻2018年的走势，从高点累计回撤25%，直接抹去美股2026年全年的全部涨幅。凯投宏观经济学家詹姆斯·赖利也补充警示，无论本次是否加息，美股都已进入AI驱动的牛市行情最后阶段，2026年末至2027年大概率迎来熊市，当前美股的八项泡沫指标已经全部触及历史见顶区间的高位。📉触发股灾的核心传导逻辑1.估值体系的刚性崩塌10年期美债收益率已经突破5%的20年高位，作为全球权益资产的定价锚，它的持续上行会直接抬升所有股票DCF模型的折现率，远期盈利占比极高的AI、半导体等科技成长股，估值会被直接暴力压缩，这也是此前费城半导体指数从高点下跌超20%、直接进入技术性熊市的核心原因。2.流动性的极端虹吸效应当前美债的无风险收益率已经远超美股大部分板块的股息率，全球资本会从高波动的股市持续流向无风险的美债资产，这种“股债跷跷板”的极端倾斜，会直接抽走美股过去几年牛市的核心流动性支撑。3.牛市结构的极端脆弱性本轮美股上涨高度集中在少数AI巨头身上，等权重标普500指数早在本次加息前就已经下跌3.5%，远大于市值加权指数1.7%的跌幅，说明大部分个股早已进入阴跌状态，指数的虚假繁荣下，市场的实际韧性已经非常薄弱，一旦流动性进一步收紧，很容易引发集体踩踏。🛡️A股的隔离缓冲垫和美股不同，A股出现系统性股灾的概率极低。一方面市场已经提前充分定价了本次加息的利空，北向资金的流出压力已经在前期提前释放；另一方面A股的中长期走势完全由国内稳增长政策和企业盈利主导，高股息防御板块、出口链板块的对冲属性很强，不会直接跟随美股出现同级别暴跌。
美国经济学家萨克斯最近在新德里金砖峰会期间说，中国应该支持印度成为安理会常任理事
美国经济学家萨克斯最近在新德里金砖峰会期间说，中国应该支持印度成为安理会常任理事国。他的理由很直接：中印加起来占全球人口近四成，联手推动多极化，符合两国共同利益。这个建议听起来不错，但仔细琢磨，里面有几层东西值得说。第一，中方的表态是“理解并尊重”印度入常的愿望，不是“支持”。这两个词差别很大。“理解并尊重”是外交辞令，留了余地。中方在安理会改革上的优先方向一直是提升非洲代表性，不是给某个特定国家开绿灯。第二，就算中国点头，印度入常也没那么简单。安理会改革要联大三分之二多数通过，还要五个常任理事国全部批准。巴基斯坦反对，意大利、韩国、墨西哥这些“咖啡俱乐部”国家也各有算盘。更关键的是否决权——印度要的是完整否决权，但现有五常谁愿意稀释自己的权力？美国、俄罗斯、英国、法国嘴上说支持印度入常，一到否决权问题就都不说话了。第三，萨克斯这个建议的时机有意思。特朗普政府刚对印度加过关税，美印之间信任受损。他提醒印度别在四方安全对话里被美国利用，这话其实是说给新德里听的。莫迪政府这几年把入常当成外交重点，金砖峰会上也呼吁设时间表。但安理会改革是存量博弈，动的是五常的蛋糕。中印合作有空间，但更现实的平台可能是金砖、上合这些增量机制，而不是安理会。大家怎么看？印度入常这事，最大的拦路虎到底是谁？
深夜，一份CPI报告发布出来，把市场最后一丝侥幸碾碎了核心CPI环比涨0.3
深夜，一份CPI报告发布出来，把市场最后一丝侥幸碾碎了核心CPI环比涨0.3%，高于预期的0.2%。服务价格涨0.5%，新车、二手车也在涨。能源更狠，伊朗冲突推着原油重新站上100美元，柴油零售价创出新高。市场对下周美联储加息的押注，瞬间飙到90%。年底前二次加息的概率，同样高悬。加息已经箭在弦上，而且是两箭。但这份报告比较扎心的地方，不在数字本身，而在美联储点出的那三个推手：伊朗冲突、关税、数据中心大规模建设。看清了吗？AI的繁荣，正在亲手制造反噬自身的通胀。我们反复拆解的那层逻辑，被美联储亲口坐实了。你疯狂建数据中心，就要消耗海量电力、铜缆、冷却设备，就要抢产能、推价格、抢人才、涨工资。这些东西叠加在一起，就是顽固的通胀。而通胀一顽固，利率就得往上走；利率一往上走，那些靠远期现金流撑起来的高估值科技股，就得被重新按在地上定价。更值得琢磨的，是市场在数据公布后的反应。10年期美债收益率，一度飙升，随后居然回落了，最终还降了2.2个基点。这说明什么？说明市场在玩利空出尽的游戏：既然加息已经是共识，那就提前消化，甚至反过来博弈加息落地后政策可能转松。但别忘了，密歇根消费者信心指数从51降到了47.8，一年期通胀预期飙到4.6%。普通人已经快扛不住了。所以，今晚这份CPI，不是结束，是开始。它宣告了低利率养泡沫的时代，已经结束了。接下来，资金只会更疯狂地涌向那些能在高利率环境下照样吐出利润的硬核资产，资源、电力、有定价权的制造。去翻一翻，谁手里攥着铜矿，谁在给数据中心供电源，谁的产品能真正把成本传导出去。那才是加息风暴里，真正的诺亚方舟。CPI行情
大摩中国首席经济学家邢志强：维持美联储9月利率不变，并表示美国的债务规模未必有大
大摩中国首席经济学家邢志强：维持美联储9月利率不变，并表示美国的债务规模未必有大家想象的那么大，此外策略师王滢A股板块方面硬科技和生物医药亮点突出，消费依然偏弱最近市场上关于美联储什么时候降息、美国债务会不会爆雷，还有A股该往哪投的讨论很多，大摩的两位核心研究员给出了一套挺实在的判断，能帮大家把这些乱麻理清楚。大摩中国首席经济学家邢志强直接点明，接下来9月美联储大概率不会动利率。现在美国通胀回落的速度没那么快，就业市场也还撑得住，根本没必要急着降息，之前市场猜的连续降息，多半是想多了。至于大家天天担心的美国天量债务问题，他也提了个很新鲜的角度：美国的债务规模真没大家想象的那么吓人。很多人只盯着总数字喊危险，却没算对应的经济体量、偿债成本的实际占比，不少风险都被舆论放大了。另一位大摩策略师王滢则把话说到了A股投资者最关心的点上：当下市场里硬科技和生物医药的亮点最突出，这类赛道既有政策托底，又有实际的技术落地和订单支撑，反而消费板块现在还没完全缓过来，整体走势依旧偏弱，不用急着抄底布局。