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救市能阻止抱团瓦解吗？历史经验证明只能延缓瓦解速度。今年的科技股抱团之所以如此极致，也是几个因素叠加在一起，不然不会达到如此极致的地步。其一，AI基建超高景气度提供的AI硬科技炒作环境，尤其是韩国股市的大杠杆爆炒将科技股炒作情绪推向极致。其二，超级主力在蓝筹股上的退出导致蓝筹股价下压，客观上对持仓基金产生压出效应。也就是说基金们看得比散户更清楚，与其承受蓝筹股持仓净值缩水，不如跳出来躲过蓝筹股抛压浪潮去科技股那边，故而纷纷加入蓝筹股抛售大军，使得科技股抱团力量大增。其三，时间节点上正好契合公募基金半年业绩排名，大家心知肚明地赶在排名终结时间前把净值做上去，而唯一方法就是死怼AI基建科技股。进入七月，上述三个因素都在消退，抱团瓦解迹象开始显现，但明眼人都清楚半个月的时间根本不可能让那么大体量的抱团资金出局。因此，眼下的所谓救市（市场观点认为）只能起到一个延缓资金出局产生恐慌踩踏的情绪，改变不了AI基建科技股内在运行逻辑。

昨天看了水皮的一段视频，我感同身受。他说，本来这个市场走得非常好，科技股打开估值空间，蓝筹股稳定底部。结果为了给股市降温，上万亿的ETF说清仓就清仓，而清仓压指数的大多是估值非常低的蓝筹。据水皮透露，今年1月不仅减仓了1万多亿的ETF，还直接减仓了很多蓝筹股。比如TCL科技，中证金原来有4.1亿股，一季度突然全消失了。持有的格力集团1.8亿股，到6月23日只有0.78亿股了，美的集团也是一直在持续减仓……最终的结果大家也看到了，因为你给市场传递的信号是低估蓝筹没有价值，结果资金全去炒作所谓的科技股，就是科技股中的算力赛道股，并将这些股票炒到天上。在此过程中，很多本来坚守价值蓝筹的机构和股民也不断动摇、叛变，导致K型分化——少数算力股的水牛，多数蓝筹的熊市。本来，蓝筹股不断垫高股市的根基，科技稍快一步打开上涨的空间，不断吸引场外资金入场，形成良性牛。好了，现在算力股炒无可炒，市场所有资金被陷进去消消乐，场外资金更加不敢进场。好不容易聚拢的一轮牛气，很有可能就这样搞没了。未来，一定是低估蓝筹撑出指数空间，而多数算力赛道消化估值仍然遥遥无期，甚至没有可能。