改制后的联想股权结构到底是一个什么样的公司？

一、改制前：国有控股为主（1984-2004年）

- 成立背景：1984年由中科院计算所投资20万元成立，原名“北京计算机新技术发展公司”，隶属中科院（国有资产）。

- 股权结构：早期由中科院100%控股，后通过员工持股会逐步引入管理层和员工持股，但中科院仍为控股股东（如2004年持股约65%）。

二、关键改制阶段：混合所有制形成（2004-2010年）

- 2009年股权转让：中科院将联想控股35%股权以27.55亿元转让给泛海控股（民营资本），自此股权结构变为：

- 中科院（国科控股）：36%

- 泛海控股（民营）：29%

- 联想员工持股会（含管理层）：35%

- 性质变化：从“国有绝对控股”转为国有参股的混合所有制企业，但中科院仍为第一大股东。

三、当前股权结构（截至近年）

- 联想控股（母公司）：

- 国科控股（中科院）：约29%

- 泛海控股：约20%

- 柳传志、杨元庆等管理层及员工持股平台：约51%（通过投票权委托，管理层实际控制决策权）

- 联想集团（上市公司）：

- 公众股东（含外资机构）：约70%

- 联想控股（母公司）：约30%

- 企业性质定位：

- 法律层面：混合所有制企业（国有资本+民营资本+公众资本）。

- 实际运营：管理层主导的市场化企业，中科院作为股东不参与日常经营。

四、为何存在“民企”“国企”争议？

- 争议根源：

- 国有股比例下降（从100%到29%），管理层持股占比高，被部分人视为“民营化”；

- 中科院作为第一大股东，仍被部分人认为“具有国企属性”。

- 官方定性：联想控股自2009年改制后即属于混合所有制企业，非单纯国企或民企，更接近“公众公司”。

总结：一句话说清

联想当前股权结构为混合所有制——国有资本（中科院）占29%、民营资本（泛海等）占20%、管理层及员工持股占51%，实际由管理层市场化运作，法律属性既非纯国企也非纯民企，而是多元化股权的公众公司。

是中国特色的"市场化国有参股+创始人控制+全球化运营"的新型企业形态。其本质是国有资本通过市场化方式实现保值增值，同时保持企业活力和国际竞争力的创新实践。