一季度全球黄金总需求1206吨 投资需求↑170%

文 | 《中国黄金报》记者 王蓓

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4月30日，世界黄金协会发布一季度《全球黄金需求趋势报告》显示，一季度，伦敦金银市场协会午盘平均金价达创纪录的2860美元/盎司，同比增幅达38%；另外，国际金价也于一季度突破3000美元/盎司大关。

全球总需求方面，一季度，全球黄金需求总量（包含场外交易）为1206吨，同比小增1%。黄金需求总金额几乎追平2024年四季度创下的1110亿美元的历史纪录。尽管需求总量仅有小幅增长，但由于国际金价飙升，需求总金额同比激增了40%。

一季度，全球黄金投资总需求量为552吨，同比暴增170%。其中，全球金条金币总需求为325吨，同比增长3%，比5年季度平均水平高出15%；全球黄金ETF（交易所交易基金）净流入226吨，成为推高一季度投资总需求的最主要因素。

一季度，全球央行净购金244吨，同比减少21%，但与过去3年全球央行持续大规模购金的季度平均水平持平，表明购金态势依旧强劲。2025年已是全球央行连续净购金的第16年。

一季度，全球金饰消费总量同比下降21%至380吨，但金饰消费额依然增长了9%，达350亿美元。

一季度，科技行业用金需求量达80吨，同比持平。日益普及的人工智能应用继续推动电子行业用金需求增长，但关税政策的不确定性仍使得这部分需求在今年剩余时间内面临挑战。

全球总供给方面，一季度全球黄金总供应量达1206吨，同比增长1%；其中，金矿产量为856吨，同比持平；回收金总量为345吨，同比下降1%。尽管一季度金矿产量创历史新高，但回收金供应量的小幅下滑抵消了这一增量。

具体来看，黄金ETF大量流入，推高一季度全球黄金需求。国际金价涨势及关税政策的不确定性促使投资者纷纷为避险而涌向黄金市场，进而推动全球黄金ETF加速流入。

一季度，东方市场投资者成为驱动全球金条和金币需求的主力军，弥补了西方市场需求的疲软态势：美国市场需求同比下滑22%；欧洲市场虽小幅增加12吨，但相较于2024年一季度的低基数而言，这一增长幅度实则较小。

随着一季度全球金价20次突破历史新高，金饰需求毫无悬念地遭遇了负面冲击，需求量跌至2020年疫情导致需求受挫以来的最低点。然而，尽管受到高金价压力，金饰市场依然相对保持韧性，尤其体现在金饰消费额方面。一季度的金饰消费支出同比增长9%。

全球高度不确定的市场环境下，黄金投资需求激增，推动一季度黄金需求总量达到自2016年以来最高的一季度水平。

世界黄金协会资深市场分析师路易斯·斯特里特（Louise Street）分析说，“过去10个月里，投资者纷纷把目光转向黄金ETF，自去年三季度以来持续加大配置力度。今年，亚洲地区的黄金ETF流入量仅4月份就已超过该地区一季度的总和。不过该板块仍有增长空间，目前全球黄金ETF持仓量仍比2020年的峰值低了10%。”

展望未来，宏观经济形势仍难以预测，而这种不确定性或许会为金价带来进一步上行潜力。随着动荡局势的持续，未来数月内，来自机构、个人及官方部门的黄金避险需求或将进一步攀升。（以上内容不构成投资建议或操作指南，为作者本人观点，不代表本平台立场）编辑|焦扬 版式|焦扬 视觉|张宗伟

校对|王蓓 审读|倪金合