8.24周观点：牛市即AI 1、牛市即AI，在沙场里点兵。牛市里面大部分股票都

8.24周观点：牛市即AI 1、牛市即AI，在沙场里点兵。牛市里面大部分股票都能涨，但五年之后再回首这轮牛市，人们只会记得他叫“AI牛市”，类似人们只记得“互联网牛市”。因为千亿以上的十倍股、万亿以上的新时代标杆几乎都是AI。牛市即AI，只是看涨什么AI。无论“自上而下”还是“自下而上”，行业与公司如何参与AI，如何受益AI，已经变成了最重要的话题之一。牛市，在AI的沙场里点将。 2、全球怎么发展AI？（答案在硅谷，标的在北美算力）中国还发不发展AI？中国AI用谁的芯片？（答案在中国老百姓心中，标的在国产算力） ①CSP 2026年国产芯片采购目标50%，2027年wanquan实现国产化。推理是成本问题，训练是能力差，并正在突破。 ②“人工智能+”的可能路径：大规模铺建算力，真正实现“算力如电力”，每人每月需缴纳100元左右的“电费”、“话费”与“算力费”，以此催生应用的发展。4G刚建设看不到抖音与王者荣耀的发展，跟现在看不到人工智能+在哪里一样。 ③Scale up：国内大厂明确的升级方向，27年25亿美金市场，2000亿市值空间。 ④全国产AI服务器：近期中国移动招标17.37亿AI服务器，全国产AI服务器，这将仅仅只是一个小开头。此类招标大前提是牵头完成全国产AI服务器，获取足够的国产AI芯片资源。 3、AI已经成板块的几大分类：北美算力、国产算力、端侧AI、AI应用（软件）、物理AI（机器人、智驾等） ①北美算力：表象是业绩与低估值，本质是全球AI产业进展； ②国产算力：表象是中美关系，本质是中国科技转型的决心； ③端侧AI：表象是爆款产品，本质是模型小型化与算力端侧化； ④AI应用：表象是ARR，本质是生产关系的转变； ⑤物理AI：表象是渗透率，本质是模型准确度。 牛市即AI，只是看涨什么AI。