医药股惊魂夜
炒股这件事是成年人最贵的游戏。它有意思的地方在于，它是有剧情的，一波三折，参与者根据自己的认知下注，让人欲罢不能。昨天就是让人欲罢不能的一天，晚上百济神州盘前跳水，先是传出有做空报告，后面发现这根本不算什么，因为美国那边传出了更大的鬼故事：特朗普政府要限制中国创新药的发展。
之前特朗普说降低美国药价那个我是一直不信的，但这个报道里面的限制美国大药企BD中国创新药管线，确实是打到了这波创新药的七寸。然而在冷静分析后，我在星球写下了下面的小作文：
本来不是很慌，后面纷至沓来的按摩文章倒是让我有点慌，但晚上看了下中丐医药股，summit、传奇跌幅都不算大，百济神州跌得多点，感觉市场对这个信息基本脱敏。今天早上起来，板块果然高开低走，映恩、荣昌这样的公司还逆势新高，完全不受这个消息影响。居然有一种莫名的失落，根据我的理解，一个板块要走出3年以上的行情，必须一波三折才行，一步到位的板块走不远。
就像AI相关的光模块、PCB和芯片，从2023年开始启动，中间也经历了无数质疑，但中美的军备竞赛还在不断将这个板块推向高潮。“易中天”和“纪连海”今天再次暴动，市场传出了这样的段子：
有一个很尴尬的现象，现在牛股全靠美国需求。AI里面的光模块和pcb，医药里面的创新药bd，都得靠美国。突然有个脑洞： 美国要疯狂烧AI基建数据中心，就得买中国的光模块和pcb，为啥他们就不出个法案限制购买光模块呢；而美国要高效率地发展创新药，必须买中国的管线，让中国cxo代工，为啥它反而就要限制bd中国的管线呢？ 一种理解是，光模块和pcb没啥技术含量，赚不了几个钱，威胁不了他们核心技术地位。那现在中国创新药其实也没赚钱它几个钱，才bd出去几百亿美元，首付款几十亿美元，跟万亿美元的医药市场比起来无足挂齿； 另一种理解是，中国的创新药技术已经真的迎头赶上了，真的威胁到了美国创新药的领先地位。如果是第一种理解，这个法案大概率过不了；如果是第二种理解，那这个行业就有大前途。茶客偏向于第二种理解。光模块和PCB虽然景气度炸裂，但总体来说技术含量并不高，但创新药这回是真的攻到了美国人的腹地，创新药与美国的差距，整体比TMT行业要小很多。
