就在刚刚
美联储宣布了！
10月8日，美联储明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（非今年票委） 宣布了一个重要消息！他警告说，要是一下子降很多利息，会让物价涨得更厉害，还提到现在美国经济增长变慢了，通胀却没降下去，已经有点“滞胀”的苗头。
卡什卡利指出，当前美国经济数据已出现“滞胀苗头”，经济增长放缓的同时，通胀却顽固地徘徊在3%以上。
这种矛盾在2025年二季度尤为明显：GDP环比下降0.3%，但核心PCE物价指数同比上涨3.2%。这种局面与1970年代尼克松政府时期的“滞胀”高度相似，但触发因素却截然不同。
当年尼克松为应对经济衰退实施价格管制，最终导致物价报复性反弹。如今美国的问题源于“双轨制”政策，特朗普政府一边加征关税推高物价，一边施压美联储降息刺激经济。
2025年5月数据显示，美国进口商品价格同比上涨6.8%，但消费者信心指数却跌至2022年6月以来的最低点。这种政策错位，就像给发烧病人同时注射退烧针和兴奋剂。
卡什卡利在演讲中特别提到，人工智能不会快速取代劳动者，但数据中心建设可能推高借贷成本。这揭示了一个残酷现实：企业正陷入“成本-价格”的死亡螺旋。
以沃尔玛为例，2025年5月其宣布上调30%商品售价，直接原因是关税成本增加，但背后更深层的是劳动力短缺，全美卡车司机缺口已达8万人，迫使企业提高时薪至22美元，较2019年上涨35%。
美联储当前的政策困境堪比高空杂技。卡什卡利强调，若为提振经济大幅降息，可能点燃通胀之火；但若维持高利率，经济衰退风险将加剧。
这种两难在2025年9月FOMC会议上暴露无遗，尽管经济增速已连续三个季度低于1%，但通胀预期仍高于2%目标。
历史经验表明，这种政策摇摆往往适得其反。1979年沃尔克为遏制通胀将利率升至20%，导致失业率突破10%。
2008年伯南克为救市实施零利率政策，却催生了2015年的“缩表危机”。如今美联储试图在两者间寻找平衡，但2025年8月的市场反应显示，投资者对“软着陆”的信心已跌至10年最低点。
美国的滞胀风险正在全球蔓延。2025年7月，墨西哥湾炼油厂因设备老化导致原油加工量下降12%，直接推高全球油价至每桶95美元。
与此同时，中国长江流域的航运价格因美国关税政策上涨40%，迫使大量外贸企业转向中欧班列。
这种连锁反应堪比2008年次贷危机，当时美国次级贷款违约引发全球金融海啸，如今美国政策失误正通过供应链和金融市场传导。
欧洲央行的困境更具代表性。为应对能源危机，欧央行在2024年加息至4.5%，但2025年一季度德国GDP萎缩0.7%，通胀率仍维持在6.3%。
这种“滞胀欧洲”现象，与美国的困境形成镜像，当全球最大两个经济体同时陷入政策泥潭，世界经济复苏之路愈发漫长。
卡什卡利警告的深层含义，在于揭示美国金融霸权的动摇。1970年代滞胀削弱了美元信用，催生了石油美元体系。
如今通胀与增长的双重困境，可能动摇美元的全球储备货币地位。2025年6月数据显示，各国央行外汇储备中美元占比降至58%，为2000年以来最低。
这种变化在技术领域尤为明显。当美国试图通过芯片禁令遏制中国时，长江存储的232层3D NAND闪存量产，直接导致美光科技股价暴跌17%。
就像上世纪80年代日本半导体崛起动摇美国霸权，如今中国在关键科技领域的突破，正在改写全球产业链规则。卡什卡利所谓的“滞胀风险”，本质是旧秩序崩塌前的阵痛。
面对潜在危机，普通人该如何应对？历史经验给出启示：1970年代滞胀期间，美国中产家庭通过购买黄金、投资石油股实现资产保值。
从卡什卡利的警告中，我们看到的不仅是美联储的政策困境，更是全球经济治理体系的重构阵痛。当“滞胀”与“去美元化”交织，当科技革命与保护主义碰撞，世界正站在历史转折点上。
历史总是惊人地相似，1970年代的滞胀催生了里根经济学，2008年金融危机改变了全球金融监管。
如今，面对相似的挑战，各国需要的不仅是政策调整，更是对现有经济模式的深刻反思。正如经济学家凯恩斯所言：“长期来看，我们都已死去。”但在当下，每个普通人、每家企业、每个国家，都必须在迷雾中寻找自己的生存之道。
