重要信号：京沪二手房量升库减、止跌企稳 根据2026年1月的最新市场数据，京沪楼市目前的特征是“量升库减、止跌企稳”。也就是说，成交量其实是上涨的，库存（挂牌量）在下降，价格则停止了下跌的趋势。 这一系列变化释放了非常明确的信号：市场最恐慌的时刻可能已经过去，二手房市场正在筑底企稳，供需关系开始从“买方市场”向“平衡市场”过渡。 1. 供需关系发生质变：卖方“投降”结束，惜售情绪升温 “库存下降”是这轮行情中最关键的信号。 数据说话： 上海二手房挂牌量已连续9个月下降，北京也较去年高点减少了约1.8万套。这说明市场上待售的房子变少了。 心理博弈： 这并不是因为大家抢着买房把房子买光了（虽然成交有回暖），更多是因为房东不想卖了。经过两年多的下跌，很多房东觉得“卖即亏损”，或者发现租金回报率（约3.3%）比卖房更划算，于是选择“由售转租”或直接撤牌观望。 结论： 供应端的收缩，意味着卖方不再恐慌性抛售，这为价格筑底提供了坚实的基础。 2. 市场信心正在修复：刚需不再观望，入场“抄底” 成交量的逆势上升，说明需求端正在释放。 成交回暖： 北京链家数据显示，新政后交易量增长了33%；上海1月成交量也环比上涨了15%。 谁在买： 主力是刚需群体。随着政策托底（如首付比例降低、房贷利率进入“2字头”），以及价格回调到心理预期（如核心区房价回调15%），长期观望的刚需购房者开始进场。 结论： 真实居住需求的回归，证明市场正在从“投机主导”转向“居住主导”，这种成交是健康的。 3. 价格逻辑重塑：普跌结束，进入“以价换量”后的平衡期 目前的价格并没有出现大幅上涨，而是“止跌”。 告别普跌： 一线城市二手房价格结束了连续数月的环比下跌，虽然还没到大涨的阶段，但下跌的惯性已经被打破。 分化加剧： 便宜的房子（300万以下）卖得快，价格坚挺；但远郊或品质差的房子依然难卖。这说明市场不再看空所有资产，而是开始甄别价值。