印度彻底不装了，准备干票大的！莫迪政府喊了十年“印度制造”，结果2025年5月外国直接投资净流入只剩3500万美元，同比暴跌98%，相当于去年同期的零头。外资几乎跑光了，连印度储备银行的数据都遮不住这个窟窿。 2025年5月，印度储备银行数据一出，外资净流入暴跌98%到3500万美元，比去年同期少太多。外资撤走，主要因为政策摇摆和对外企不友好。印度政府招商时热情高，但后头加限制，像过山车。税收就是大坑，追税让外企怕。沃达丰收购案，被追20亿美元税，法庭打十几年，国际仲裁印度输了，钱还没退。这种税务压力，直接砸外资信心。 中资企业也遭殃。小米资产冻结两年，查账频繁，影响运营。比亚迪也遇税务检查，资产冻结。类似事让投资者犹豫，怕随时被罚。劳动力成本低是卖点，但实际问题多。苹果代工厂年停电几十次，用柴油发电，成本比中国高。物流也拉胯，集装箱从港到厂要14天，中国只需3天。时间差坏供应链，竞争力弱。 政策变来变去，企业难规划。政府免关税后又加，富士康建厂，承诺减免没兑现，还追税几十亿，运营乱套。本土化要求手机企业用本地厂，高管限印度人。vivo卖51%股权给塔塔，OPPO也谈类似协议。初衷扶本土，但供应链断，零部件靠中国进口，成本升，效率降。 印度电子制造商订单增，股价涨150%，但70%零件从中国来，反推高成本。体制问题是根，政策朝令夕改，官僚严重。世界银行数据，合同执行排全球163，商业诉讼平均4.3年。科尔尼报告，2024年把印度当首选投资地的企业从28%降到9%，资金去越南、印尼、墨西哥。 莫迪政府意识到问题，2025年预算把保险外资持股升到100%，推生产挂钩激励计划（PLI），投千亿卢比补电子汽车业。执行中卡壳，申请补贴手续繁，富士康等两年没钱。纬创工厂出事后，被印度财团低价接手，补贴没用。中美博弈中，印度骑墙，但两边不讨好。美国加26%关税于印度手机药品，出口遭重创。 中印边境贸易额涨，但中国投资减半。立讯精密扩产，高管签证被拒，3.3亿美元转越南。半导体计划，政府许50%补贴，美光塔塔投1.5万亿卢比后，遇技术转让和股权要求。英伟达选越南，避印度政策风险。基础设施落后，罗津港翻修拖三年，跨境铁路出故障。即使建好，俄罗斯远东和中国东北货为何绕印度？海参崴和大连港更快更便宜。 印度想摆脱低端依赖，转半导体新能源，但资金技术缺，生产线难成。联合国2024年紧煤炭纺织出口限，加链条脆弱。加密货币禁令封路，跨境电商起色小，物流支付不顺，交易额低。中国制造成本低，供应链稳，印度比不过。莫迪继续推改革，但外资信心难回，经济窟窿大，制造业目标远。 这些年，莫迪政府想借PLI拉投资，到2025年吸引210亿美元，但实际效果打折。制造业反弹，但产能利用率没全回。纺织出口不确定，企业移越南印尼非洲。越南基础设施 boom，得益中国+1策略。印尼工业空间增20%，贸易政策移影响。印度数据本地化规则，影响大科技公司，潜在本地化要求让外企头疼。
