台积电，已经死了！不是死在导弹下，而是死在了中美两国的A4纸上。一边，美国吊销了

台积电，已经死了！不是死在导弹下，而是死在了中美两国的A4纸上。一边，美国吊销了它的对华出口许可；另一边，中国大陆的稀土新规，卡死了它对美国的出口。同时失去中美两大市场，这家公司，已经名存实亡。 台积电已经死了，不是死在战火纷飞的导弹下，而是死在了中美两国轻飘飘却重如泰山的两张A4纸上。一边是美国直接吊销了它的对华出口许可，断了它最大的亚洲市场；另一边是中国大陆的稀土新规，死死卡住了它对美国出口的喉咙，让它连仅剩的欧美客户都无法供货。同时失去中美这两个全球最大的芯片市场，这家曾经掌控全球90%以上先进制程芯片的巨头，如今早已名存实亡，只剩下一个空壳般的名号。 台积电怎么也没想到，自己会被两张纸逼到绝境。曾经的它有多风光，现在就有多狼狈。凭借着3nm、5nm制程的绝对垄断技术，它一度以为靠技术壁垒就能稳坐钓鱼台，苹果、英伟达、华为这些全球顶尖科技公司都得求着它代工，全球每一部高端手机里的芯片，十有八九都印着它的生产标识。2022年巅峰时期，它的先进制程产能利用率100%跑满，全年营收高达736.7亿美元，其中美国市场占比65.9%，中国大陆市场占比10.8%，光苹果一家就贡献了23%的营收，简直是半导体行业的“太上皇”。可它万万没料到，地缘政治的狂风一来，自己的技术护城河瞬间就成了不堪一击的纸城墙。 先看美国那张A4纸的威力。为了遏制中国科技发展，美国早就盯上了台积电，2020年就逼着它停止给华为代工，断了华为的高端芯片供应。到了2025年，特朗普政府更是直接升级打压，一纸公文吊销了台积电的对华技术出口许可，别说先进的3nm、5nm芯片，就连相对普通的成熟制程芯片，想要卖给中国大陆企业都得逐案申请审批，明眼人都知道，这就是变相的全面封锁。要知道，中国大陆市场虽然占比不如美国，但需求增速极快，百度、阿里等科技公司的AI芯片订单，曾经是台积电增长最快的业务板块，这一纸禁令下来，相当于直接砍掉了它的增长引擎，库存里堆积的大量成熟制程芯片瞬间成了没人要的废品。 更致命的是中国大陆的稀土新规这张A4纸。台积电的芯片制造看似高科技，实则离不开中国的稀土，就像做饭离不开盐一样。芯片生产的每一个关键环节，从光刻机的精密驱动系统到晶圆抛光的磨料，从设备里的高性能磁体到封装用的磁性材料，都得用镧、镝、铈这些稀土元素。而全球90%以上的稀土精炼产能都在中国，台积电96%的稀土供应都来自大陆，尤其是3nm产线必需的超纯镝，全球只有中国无锡有工厂能生产。2025年中国大陆出台新规，只要产品含0.1%以上中国原产稀土就得审批，而且用于高端芯片制造的稀土相关产品，审批几乎不会通过。这一下就掐住了台积电的命门，它的先进制程产线稀土库存只够支撑30天，用完之后就成了无米下锅的巧妇。 为了活下去，台积电也曾拼命挣扎，可每一步都撞得头破血流。它想从澳大利亚、马来西亚找稀土替代，可发现全球除了中国，根本没有国家能生产符合要求的超高纯度稀土，美国加州的稀土矿就算挖出来矿石，也得运到中国加工才能用。无奈之下，它只能偷偷从大陆进口稀土，把铁路运输改成海运绕路走，运输成本一下涨了5倍不说，路上时间太长导致稀土纯度下降，用在产线上直接让3nm芯片的良率从92%骤降至55%，每个月损失超过10亿美元。它还想替换生产设备，把中国产的蚀刻设备换成美国、日本的，可芯片制造有1000多个工艺步骤，设备和流程深度绑定，光是重新调校参数就得花6到12个月，成本高达几亿美元，还没等调试好，订单就已经被三星抢走了大半。 美国原本承诺给台积电亚利桑那州工厂66亿美元补贴，让它搬产能去美国规避风险，可台积电投入几百亿美元建厂后，不仅补贴迟迟不到位，还被要求必须和中国大陆供应链彻底切割。结果这座工厂因为缺熟练工人和稀土材料，投产时间一推再推，从2026年硬生生延到了2027年以后，连生产哪种芯片都定不下来。更讽刺的是，就算工厂建好了，生产出的芯片因为含0.1%的中国稀土，想要卖给美国国防部和英伟达、高通这些客户，还得先拿中国的出口审批，华盛顿和北京的审批窗口同时对它关闭，让它成了两头不讨好的夹心饼干。 曾经支撑台积电的两大市场，如今都成了遥不可及的泡影。中美合计占了它全球营收的70%以上，失去这两个市场后，它的产能利用率从100%骤降至55%，2025年第三季度股价三天累计下跌19%，创2008年金融危机以来最大跌幅，台股科技板块单日市值蒸发2300亿新台币。苹果的A18芯片订单因为稀土短缺无法按时交付，光违约赔偿就达12亿美元；为美国国防部生产的加密芯片，也因为稀土审批问题被迫中断，这部分业务占它美国收入的11%。它想转向欧洲、东南亚市场，可这些地区的高端芯片需求只占全球的15%，根本撑不起它庞大的先进产能，成熟制程市场又被中芯国际、联电等对手疯狂挤压，毛利率只有先进制程的三分之一。