黄金白银的历史走势早把规律刻死了：两轮疯狂暴涨，结局全是一地鸡毛，涨得越猛，摔得越狠，这几乎是逃不开的铁律！第一次 1979-1980 年，黄金一年从 200 美元直冲 850 美元，白银从 6 美元飙到 50 美元，疯狂到极致后，触顶仅两个月，黄金直接腰斩，白银跌去三分之二，随后就是20 年冰封期，抄底的全被埋在山顶；第二次 2010-2011 年，黄金从 1000 美元涨至 1921 美元，白银再冲 50 美元高点，暴涨过后，黄金回撤 45%，白银跌去 70%，紧接着又是多年阴跌横盘，熬走一波又一波抄底者。这两轮疯涨的背后，要么是石油危机、恶性通胀的恐慌驱动，要么是金融危机后流动性泛滥的资金推动，本质都是情绪 + 资金的极致抱团，涨的时候不讲估值，跌的时候就毫无支撑。现在这轮黄金白银行情，看似换了新剧本：全球央行持续增持托底、去美元化浪潮加持、白银还有工业需求硬撑，不少人喊着 “这次不一样”，觉得有央行兜底，跌幅肯定有限。但别忘 了，历史反复验证的真理：任何资产，暴涨之后必有回撤，只是时间早晚、跌幅大小的区别。央行增持能托底，但托不住极致炒作后的泡沫，去美元化是长期逻辑，却撑不起短期的疯狂涨幅，工业需求再硬，也扛不住资金获利了结的踩踏。所谓 “这次不一样”，往往只是下跌前的最后一剂安慰剂，黄金白银的故事从来没变，变的只是炒作的借口而已！