AI是抱团取暖，中心公司就是英伟达。

黄仁勋拉着黑石、贝莱德、高盛等六大巨头，搞了个5000亿美元算力融资平台，说白了就是：你没钱买我的GPU？我帮你找金主借钱来买，利息我都谈好了。

英伟达作为一家链主企业，最怕的就是整个 AI 热潮冷下去，导致它的芯片没人买。但现在英伟达的芯片卖得特别贵，怎么办呢？
它的做法是拉着手里有钱的巨头——比如贝莱德（BlackRock）、高盛、KKR、黑石等投资银行和资管巨头，让他们提供融资租赁。让整个 AI 产业链上的其他公司拿这笔融资，来买英伟达的芯片，这样整个行业不就运转起来了吗？
其实这跟前几天谷歌做的一件事非常类似：
谷歌 TPU 数据中心最大的用户是 Anthropic，但 Anthropic 作为一家创业公司，虽然估值很高，手里却没有那么多现金。谷歌的 TPU 卖不出去，于是它也给 Anthropic 找了融资，在数据中心建好之后，让这些财团买下数据中心，并给 Anthropic 提供担保，让 Anthropic 用每年赚到的钱来付 TPU 数据中心的租金。
这样来看，AI 已经越来越变成一个有钱人的游戏，没钱的根本玩不转：
1. 成本高昂：在数据中心、电费和 GPU 越来越贵的情况下，低门槛、没有钱的创业公司根本玩不起了。
2. 资金输血：要让整个行业继续运转，让这个“击鼓传花”的游戏、这场舞会继续下去，就必须有源源不断的大资金，来为这些硬件和创业公司提供融资。
所以，不管是英伟达还是谷歌，都选择了这种模式。但这种模式存在一个巨大的隐患：
随着门槛越来越高、投资越来越贵，大家最终看的是这些 AI 公司到底能不能赚到钱。有没有人愿意持续为它们付费？付费意愿会不会越来越高？像 Anthropic、OpenAI 这些公司的 ARR（年度经常性收入）能否持续上涨？
如果有一天，这些公司的 ARR 涨不动了，那么整个 AI 行业的商业逻辑也就不复存在了。