中国神华：资产重组预案披露，中国神华新周期启航 公司公告资产重组预案，披露拟注

中国神华：资产重组预案披露，中国神华新周期启航 公司公告资产重组预案，披露拟注入资产财务情况及购买资产方式，拟由上市公司通过发行A股股份及支付现金方式向国家能源集团购买资产，通过支付现金的方式向西部能源购买资产。同时公司公告2025年中期分红不低于75%（神华首次中期分红）；A股将于周一（8月18日）复牌。 资产注入概览？①资产规模：2024年资产合计总资产2,583.62亿元，归母净资产938.88亿元；收入1,259.96亿元，扣非归母净利润80.05亿元，剔除长期资产减值损失影响后扣非归母净利润98.11亿元，计算ROE为10.4%。②本次向集团发行股份购买资产的定价基准价为30.38元，即采用A股停牌前价格的80%。③定增募资发行股份数量不超过本次发行股份及支付现金购买资产完成后上市公司总股本30%。 EPS、ROE影响测算？若假设按1-1.5x P/B定价、采用高现金比例收购（我们认为公司在手现金充裕、财务杠杆低，现金分红的空间较大）、向集团及其他投资者发行价均采用30.38元/股，我们测算股本摊薄比例在10%以内，在此假设情境下，公司EPS有望小幅增厚，ROE被摊薄的幅度有限。 如何看待此次资产注入？①盘活资产负债表：过去几年，神华报表呈现持续累积的高现金、以及低财务杠杆的特征，我们认为此次重组有望盘活公司资产负债表（财务公司理财收益率