低轨星座 + AI 算力双驱动 太空光伏产业链核心标的迎机遇

中信证券研报指出，太空光伏已跨过概念阶段，进入规模化部署前夜，核心驱动来自低轨卫星星座建设与 AI 算力能源革命，远期市场空间有望增长超 30 倍。当前技术以砷化镓电池为主，未来将向 P 型 HJT、钙钛矿 / 晶硅叠层电池迭代，产业链受益于卫星发射量爆发与技术升级。

核心受益标的：砷化镓电池环节：$三安光电 sh600703$ （市占率超 60% 的全球龙头）、乾照光电（批量供货商业卫星）、聚灿光电（双技术路线布局），直接受益低轨星座建设；

HJT / 钙钛矿技术环节：$迈为股份 sz300751$ （HJT 设备龙头）、钧达股份（高效 HJT 电池量产）、京山轻机（钙钛矿设备龙头）、协鑫能科（叠层电池转换效率超 32%），抢占技术迭代红利；

卫星制造与配套环节：$中国卫星 sh600118$ （整星制造龙头）、航天电子（发射测控设备核心），受益卫星发射量增长；

特种材料环节：福莱特（特种光伏盖板）、石英股份（高纯衬底材料）、西部材料（航天级铌合金供应商），提供核心配套支撑。

总结：太空光伏中长期增长明确，建议优选技术壁垒高、订单确定性强的龙头标的，聚焦砷化镓电池、HJT / 钙钛矿设备、卫星制造及特种材料核心环节，规避纯题材炒作。

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