光模块最近为什么这么跌我感觉和产业链有可能的变革有关系原来的路径是这样的，CSP- 中国模组大厂（中际旭创等）→ 上游光芯片厂商（Lumentum 等）中国光模块大厂作为核心中间层，整合上游芯片后向 CSP 交付成品光模块，凭借规模优势赚取最大利润，是产业链的 “利润中心”。现在是这样的链路：CSP 直接下单上游（Lumentum 等光芯片龙头）→ 指定台湾模组 / 组装厂完成生产 → 跳过中国中间层CSP 优先选择非中供应商，将供应链主导权从中国模组厂收回到自身，同时绑定上游与台湾组装环节所以市场是比较担心本该中国光模块大厂的利润会转移到其他地方去行业的竞争逻辑从原来的规模优先转变成技术和供应链的安全优先反正我前面和大家说的 年报临近别参与这种不好预期业绩的品种这个观点是很对的因为真的不知道市场怎么做预期管理的