2026化工可能远超大多数人想象都说投.资要敬畏周期。有色如此，化工也如此。最近因为贵金属的下杀，工业金属、化工等都被牵连，但我依然认为这俩的逻辑都没走完。特别是化工。别的不说，就看过去三年这个行业都发生了什么？从2022年到2024年，化工经历了长达三年的盈利下行期。全行业面临高库存、低价差和过度竞争的洗礼 。这导致了一个关键的市场行为变化：产业资本失去了扩张欲望。而资本开支是产能的领先指标。当全行业停止砸建厂，意味着1-2年后的新增供给将很可能出现断层。在这种背景下，2025年咱国内的化工又开始了实打实的反内卷。这就导致在全球经济走复苏剧本的时候，出现了如下现象：产能利用率的被动提升：由于没有新产能开出，一些子行业的产能利用率已经持续提升至80%-90% 。供需平衡点的跨越：不同化工品种呈现分化，右侧品种进入了供不应求的状态，而左侧品种也正逐步迈过供需平衡点 。价格向上弹性很大：目前的行业价差仍处于底部区域，供需错配下，价格向上的弹性巨大，而向下的空间则几乎被不愿再内卷的巨头锁死 。这意味着什么？意味着即便不考虑过高的📈价溢价，很多化工龙头公司的盈利大概率能回归常态，对比当下的pe，仍有很大的向上修复空间。这也是当前外资和一些🐔金经理的做法，瞄准那些有投入壁垒、具备较高股息率，且产品价格具有一定通胀能力，正处于周期拐点的化工企业。像南方新材料就是如此，前十大占比达49%，且均与资源/化工相关，在近一个月和近六个月的维度下，均位列同类化工主题的前列。 感兴趣的可以了解一下。投资有风险，风险请自担。基金公司不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，敬请投资人注意风险，投资者投资前请仔细阅读说明书、合同等法律文件。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，不等于理财产品实际收益，投资须谨慎。化工 有色 新材料 南方新材料 化工基金 基金 基金最近买什么