中国抛售美债，效果立竿见影：美债市场震动，美元霸权地位不稳   华盛顿这次是真真切切感受到了金融寒意，不是靠嘴说的博弈，也不是外交上的表态，而是中国实打实的抛售美债动作。   这一步迈出去，全球金融市场立刻有了强烈反应，这绝不是偶然的市场波动，而是中美金融博弈史上该记下的重要节点。   中国减持美债已经不是新鲜事，但最近的力度和持续时间都超出了以往。根据美国财政部公布的数据，到 2025 年 11 月，中国持有美债规模已经降到 6826 亿美元，创下 2008 年金融危机以来的 17 年新低。   从 2022 年 4 月持仓跌破 1 万亿美元后，就一直呈下降趋势，2025 年更是连续 14 个月净抛售，前 7 个月就累计减持 458 亿美元，其中 7 月单月就抛了 257 亿。和 2013 年的峰值 1.3 万亿美元比起来，累计减持幅度已经超过 40%，这样大规模、长时间的减持，全球市场都不敢忽视。   中国一抛售，美债市场马上就有了反应。最直接的就是美债价格往下走，而作为 “全球资产之锚” 的十年期美债收益率，短时间内冲到了 4.2% 以上。这背后的道理很简单，市场上的美债变多了，想卖出去就只能降价，而价格下跌就意味着收益率上升。   这对美国政府来说可不是好事，收益率涨了，他们再发新债借钱就要付更高的利息。现在美国一年的利息支出已经达到 1.2 万亿美元，要是收益率继续涨，财政压力只会越来越大，甚至可能引发财政危机。   更关键的是，中国的动作引发了连锁反应。不只是中国在抛，金砖国家在 2025 年 10 月就合计抛售 288 亿美债，印度、巴西都跟着减持。   丹麦的养老基金直接清仓了全部美债，瑞典最大的私人养老基金也抛售了大部分美债。全球外国投资者持有美债的比例已经从 34% 降到 25%，大家都在重新考虑美债是不是还像以前那么安全。   这种抛售潮直接动摇了美元的霸权地位。美元能在全球横着走，核心就是大家信任美元资产，愿意持有美债。   但现在中国带头抛售，相当于告诉全世界 “美元资产没那么安全了”。美国近年来还总把美元当武器用，冻结其他国家的外汇储备，这让更多国家心里没底，都想减少对美元的依赖。   从数据上就能看出变化，2025 年第三季度，美元在全球外汇储备中的占比降到 56.92%，连续超 10 个季度低于 60%，创下 1995 年以来的最低水平。   相反，黄金在全球储备中的占比已经突破 30%，2025 年 6 月，全球央行的黄金储备总值第一次超过了美债持有量。越来越多的国家在贸易中开始用本币结算，中国和沙特、巴西、俄罗斯等国的贸易，不少都绕过了美元结算系统，这直接减少了全球对美元的需求。   2025 年美元指数的表现也能说明问题，从年初的 108 跌到年底的 98，累计跌幅 9.4%，创下 8 年来最差表现。美元不值钱了，美国进口商品的价格就会上涨，进一步加剧国内的通胀压力，普通民众的生活都会受到影响。   而美债价格波动还会传导到股市，引发金融市场动荡，美国不少银行都持有大量美债，价格下跌会让银行资产缩水，甚至可能引爆银行危机。   中国这么做，核心是为了自身的金融安全。美国的债务总额已经突破 38.4 万亿美元，靠借新还旧过日子，财政纪律越来越松弛，美债的风险越来越大。   中国有序减持，是在优化外汇储备结构，减少单一资产的风险，这是正常的风险管理动作。但正是这种冷静、持续的调整，对美元霸权的冲击才更持久。   现在的情况很明显，美元霸权不再稳如磐石。这不是说美元马上就会垮掉，而是它的信用基础在慢慢松动，全球对美元的信任在一点点减少。中国的抛售动作，就像一个信号，告诉全世界可以重新选择更安全的资产配置。   华盛顿如果还不重视债务问题，继续放任财政赤字扩大，只会让更多国家加入抛售美债的行列，美元霸权的根基只会越来越不稳。这场金融博弈，主动权正在悄悄发生变化。