老美也有务实的明白人。这个帖子讲的很准确。

1、半导体，放弃幻想，不是要不要国产替代的问题，战术上会缓和，但是战略上的脱钩会一直发生。

如果你今天把特朗普和国内的很多动作结合去看，所有的思维背后都体现出一种东西，我称之为：非战期间的战时经济思维。

2、中美两国都在这样做，只是路径不同。国内讲顶层设计、全国一盘棋，执行上有其固有的优势，但惯性和经济基础也存在巨大的障碍。

美国讲的是再工业化的回归，汉密尔顿主义的复活。对美国而言，高度全球化的结果，是让自己失去了在极端情境下把控一切的战争潜力。 既然如此，砸碎这套全球化秩序，就是迟早的事。

但是，好的战略意图和实际的战略执行能力，天差地别。这点上，老美差点，掣肘太多。

3、记住汉密尔顿的那句话：一个国家如果不能在关键物资上自给自足，其主权就是虚幻的。国家资本主义就是这个时代的主旋律。

4、那么当国家资本主义遇上AI的时候，事情也会有一些根本变化。

你基本上可以把AI能力视为通用军事型资产，而不只是一种生产力工具。它的渗透性是全域的，情报、决策、后勤、舆论、金融、基础设施，几乎没有哪个国家权力的维度能置身其外。

在这个视角下，Token不只是算力的计量单位。Token是资源，是产能，是战略储备，本质上是子弹。英伟达的出口管制、算力准入的层层设卡，本质上和战时的钢铁配给、石油封锁，遵循的是同一套战略逻辑。

5、未来的信用是算力信用；因为算力会决定生产函数的上限，当然还有另一个隐形的变量就是能源。如果再加一个，那就是稳定币了。

如下翻译

有人声称特朗普的对华战略难以捉摸，外国官员无法察觉。我不知道他们到底在看什么，因为这一战略已被公开且反复地阐述过。它并不微妙。这是一项全栈式工业计划，旨在解除美国在每一个关键供应链节点上对中国的依赖，从关键矿产和稀土开始。

去读一下政府上月在关键矿产部长级会议上的讲话，因为其中明确阐述了其逻辑。矿产市场并非正常市场，多年来它一直被补贴系统性地扭曲。项目开发多年，融资几乎到位，然后外国供应涌入，价格崩盘，项目死亡。这是一种价格武器。只要这种武器存在，私人资本就无法解决问题——如果中国总能倾销并摧毁你的经济效益，没有投资者会承诺投入一个长达十年的项目。

因此，政府正在采取唯一真正有效的措施：直接投资、承购协议、战略储备和可执行的价格下限。用公共资产负债表为长期产能提供担保。建立一个战略倾销成为可制裁行为的优惠贸易区。设立国家战略储备作为承购信号，使项目最终能够获得融资。他们上月宣布了两座 primary 稀土冶炼厂，这是自1980年以来美国首次建造此类设施。

再读一读贾米森·格里尔在达沃斯的演讲，以了解这一切背后的思想逻辑。他将整个战略框架定位为回归"美国体制"（汉密尔顿、克莱、凯里、林肯），并认为超全球化才是历史的异常。每一个主要工业强国都向我们学习了汉密尔顿式的剧本，并且从未停止使用。我们遗忘了三十年，但终于正在重新记起。

对抗中国并减少美国供应链依赖，不仅仅是政府经济和安全战略的一部分——它就是战略本身。当你意识到这一点，许多看似噪音的事物就不再像噪音，而你能看到它们契合于一个连贯的战略之中。

政府正在建立一种投资增长模式，这是一套激励生产相对于消费的政策组合，并确保更高的储蓄（储蓄=生产-消费）被再循环为固定资产投资。关税是其中的工具之一。历史上每一个投资增长模式都使用过关税。关税确实具有破坏性，但这种破坏服务于一个关键目的：迫使企业在危机使有序转型成为不可能之前，重建具有韧性和安全的供应链。

政府的国防再工业化推动是资本支出引擎。它迫使工厂建成，锚定需求，并创造来自重新武装的盟友的出口需求。

他们还试图重新设计全球贸易和资本流动体系，该体系一直被重商主义政策所定义，造成了美元资产的结构性资本流入，使货币无法正常清算，并导致持续的经常账户赤字和产业空心化。

整个稳定币推动是试图建立一条支付通道，以便对外国囤积美国资产进行定价，而不至于炸毁美元支付系统。目标是在不同意将无限外国储蓄吸收进国债（以及随之而来的结构性贸易逆差）的情况下，保持美元作为全球交易通道的地位。稳定币将这两个功能分离。以美元计价的代币在全球范围内流通用于支付，但不产生收益，也不积累对美国资产的债权。因此，美元保持其作为交换媒介的地位，但无需承担作为平衡贸易而被持有的金融资产这一负担。

关于美联储的争斗也回到中国问题上。整个关键在于协调货币与财政政策。如果货币政策表现得像在真空中运作，而财政和产业政策正试图重新引导经济的需求结构，你就无法运行这种转变。

与此同时，他们需要美联储在金融放松监管方面的合作，以释放私人资产负债表来帮助资助建设。

这不仅仅是一个经济计划。政府持续宣扬"经济安全就是国家安全"的口号。整个美国军事战略都围绕对抗中国并阻止其在亚洲获得区域霸权这一核心目标来组织。这需要能够保卫自己区域的盟友、一个在战略上不被暴露的本土基地，以及维持长期冲突的工业深度。

国防脆弱性和经济脆弱性并非两个独立的问题。它们是同一问题从两个不同角度的呈现。美国之所以在战略上脆弱，是因为它将支撑经济韧性和军事力量的上游产能外包了。政府正在同时从各个维度着手纠正这一点。

每一块拼图都指向同一个目标。重建国防工业基础，使威慑建立在实际生产能力而非无法替换的平台上。大规模军事建设。通过价格支持和需求担保使长期项目具备融资可行性。将支出从消费转向投资。缩减外部赤字。消除中国在关键节点上的杠杆。

这是一场酝酿了两个世纪的经济和军事重组，中断了三十年，现在正在恢复。对华战略就是工业政策，就是国防战略。

如果你察觉不到这一战略，那更多反映的是你自己的问题，而非政府的问题。