8 月 28 日稀土现货价格出炉，市场分化格局十分突出：轻稀土小幅走弱，中重稀土继续走强。
氧化镨钕均价 72.82 万元 / 吨，下跌 0.36 万元 / 吨
金属镨钕均价 88.07 万元 / 吨，下跌 0.23 万元 / 吨
氧化镝均价 144.65 万元 / 吨，上涨 0.04 万元 / 吨
氧化铽均价 676.37 万元 / 吨，上涨 0.43 万元 / 吨
整个 8 月稀土市场整体交投偏弱。镨钕全月价格震荡下行；月末虽有磁材企业集中补货带来短暂回升，但下游对高价原料接受度有限，以刚需采购为主，终端订单释放节奏有所放缓，价格上行空间受限。
中重稀土走出完全不同的行情。镝、铽受货源管控影响，持货商惜售情绪上升，市场流通货源收紧，价格本月稳步上行。
下游磁材企业订单明显分化：头部大厂订单整体平稳，原料库存维持 30‑45 天；中小型磁材企业把库存压缩至 15 天左右，基本只按照在手订单开展小批量备货，全行业采购整体偏向谨慎观望。
市场普遍在观察，9 月能不能迎来行情转机，但行情走向的核心，要看终端需求是否能够实质性放量。
有三个值得重点跟踪的信号： 第一，制造业传统旺季窗口临近。每年 9‑12 月是终端产销高峰，磁材企业一般会提前 1‑2 个月启动原料备货。目前磁材行业整体库存处于低位，如果终端订单释放，刚需补库有可能带动镨钕价格回暖。
第二，供给端存在收紧因素。税务监管趋严，废料回收企业开工率维持低位，氧化镨钕现货供应有所收缩；稀土矿进口也出现回落，2026 年 6 月稀土矿进口量环比下降 6.9%。供给刚性叠加产业链低库存，一旦供需错配形成，价格就具备向上弹性。
第三，长期需求的底层逻辑没有改变。2026 年新能源汽车产量占比首次突破 50%，对高性能钕铁硼永磁材料的需求保持稳定增长；工业机器人、人形机器人、低空经济等新兴赛道，也在持续释放新增需求。
机构观点方面，中信证券研报判断稀土价格存在企稳回升的可能性；北方稀土在业绩说明会上表示，短期稀土价格大概率维持区间波动，中长期随着各类增量需求持续释放，稀土价格将获得有力支撑。
综合来看，9 月更大概率是 “存在转好预期，但未必会出现大幅上涨” 的格局。旺季预期存在，供给端也有收缩支撑，但最终行情取决于终端制造业订单的真实回暖程度。 如果 9 月下游订单实质改善，磁材企业开启集中补库，稀土价格有望迎来一波修复；如果需求迟迟无法兑现，市场大概率继续在低位反复拉锯。
风险提示：本文全部基于行业公开行情、机构公开研报整理，仅作行业信息复盘交流，不构成任何投资建议。市场存在不确定性，投资有风险。