一个人，交了一份破纪录的成绩单，却因为对下一场考试的“谦虚”预测，让全班（市场）大失所望，手里的奖状（股价）瞬间就“打折扣”了。 这个人就是AMD的“掌门人”苏姿丰。就在不久前，她刚发布了公司2025年第四季度的“期末成绩”，简直亮眼到不行：季度营收冲上103亿美元，同比猛增34%；净利润也达到25.2亿美元，暴涨42%。这不仅是历史最好成绩，数据中心、游戏PC等几大核心业务也全线飘红。 按常理，这该放鞭炮庆祝了。但资本市场这个“老师”看的是下一场考试。当苏姿丰给出下一季度（2026年第一季度）的“学习目标”时——预计营收95到101亿美元，气氛就变了。 虽然这个目标依然很高（同比增长32%），但比起刚破纪录的第四季度，预计会环比下滑约5%。更关键的是，市场上最乐观的“学霸”们此前预测能超过100亿美元，甚至期待能看到更猛的势头。这个“略微保守”的指引，让一些投资者觉得，AMD在火爆的人工智能（AI）芯片赛道上追赶英伟达的速度，可能没想象中那么“飙车”。 另一个隐忧是“中国市场”这门选修课遇到了政策变化。 由于美国的出口管制，AMD专门为中国市场设计的MI308芯片销售严重受阻，为此公司还计入了高达4.4亿美元的相关费用。苏姿丰预计，下一季度来自这部分芯片的收入仅约1亿美元。这扇重要的大门不能完全打开，无疑也给未来的增长蒙上了一层不确定的阴影。 所以，尽管过去考了满分，但市场这位“老师”还是因为对未来的“担忧”，给了个“差评”：财报发布后，AMD股价盘后一度暴跌超过8%。 大家聊聊看，这种“考了第一却说下次可能退步一点”，结果被市场狠狠“惩罚”的现象，是市场太苛刻、太短视，还是上市公司管理层必须学会的一堂“预期管理”课？ 人活一辈子，金钱健康哪个重要 新一线城市合肥真的有发展前景吗 安徽未来发展的潜力大吗 你最喜欢深圳的哪个自然景点 如何用一句话形容合肥近十年的发展 安徽合肥怎么样 人与人之间最珍贵的东西是什么? 说到合肥，你会想到合肥哪里