美国财长贝森特曾公开表态，认定中国不会抛售美债，甚至直言中国不敢这么做，他的判断基于一个简单逻辑：大规模抛售会引发美债价格暴跌，中国自身持有的美元资产会大幅缩水，还会导致人民币被动升值，冲击出口贸易，怎么算都是一笔赔本买卖。 他以为所有国家都会被短期汇率波动和账面浮亏捆住手脚，只能继续持有美债，为美国的巨额债务兜底。可现实很快给了他一记响亮的耳光，中日英三大美债海外债主，几乎同时选择减持，一场席卷全球的美债抛售潮就此拉开。 2025 年 12 月，美国财政部公布的国际资本流动数据显示，当月海外投资者整体减持美债 884 亿美元，持仓规模降至 9.27 万亿美元。 其中，作为第一大债主的日本，单月减持 172 亿美元，持仓降至 1.1855 万亿美元。第二大债主英国动作更猛，直接减持 230 亿美元，持仓规模回落至 8660 亿美元。 中国作为第三大债主，当月小幅减持 4 亿美元，持仓降至 6835 亿美元，创下 2008 年金融危机以来的最低水平。看似中国减持幅度最小，但拉长时间线看，2025 年全年中国累计减持美债 755 亿美元，从峰值的超 1.3 万亿美元一路降至不足 7000 亿，减持趋势早已明确。 这波集体减持来得猝不及防，直接引爆华尔街震荡。美债价格快速跳水，对应的收益率大幅飙升，两年期美债收益率数周内涨幅超 50 个基点，一度突破 4% 关口。 作为全球资产定价之锚，美债收益率上行迅速传导至股市，美股三大指数遭遇重挫，纳斯达克 100 指数和道琼斯指数累计跌幅超 10%，大量高估值科技股、成长股遭遇杀估值，大盘里海量资金瞬间蒸发。市场恐慌情绪快速蔓延，衡量债市波动率的 MOVE 指数持续飙升，整个华尔街陷入流动性紧张的困境。 贝森特当初的算盘打得很精，他只算到了短期汇率波动和资产浮亏，却完全忽略了各国的长线战略考量。对全球主要债权国来说，比起一时的换汇损失，如何保住手里的家底、降低对美元资产的依赖，才是更核心的诉求。 美国联邦债务规模早已失控，2026 年 3 月正式突破 39 万亿美元，债务占 GDP 比重超 130%，年利息支出预计达 1.24 万亿美元，首次超过国防预算。 如此庞大的债务压力下，美债早已从传统的避险资产，变成了潜藏巨大风险的资产新华网。持续持有美债，相当于把自己的外汇储备绑在美元霸权的战车上，随时可能因美国的财政挥霍、政策反复蒙受巨大损失。 东京和伦敦的同步行动，早已把这种长线考量展现得明明白白。日本减持美债，一方面是为了获取美元资金，干预汇市稳定日元汇率，缓解国内货币贬值压力。 另一方面，也是逐步优化外汇储备结构，降低美元资产占比，减少对美债的过度依赖。英国的减持则更具风向标意义，伦敦金融城是全球资本中转站，其大规模抛售，本质上是全球资本对美债信心松动的集中体现。 越来越多资金意识到，美债的安全性和流动性正在弱化，继续重仓持有风险太高。 中国的操作则始终保持理性和克制，没有像市场猜测的那样一次性大规模抛售，而是采取渐进式减持的策略。一边稳步降低美债持仓，一边持续增持黄金储备，截至 2026 年 1 月，中国已连续 15 个月增持黄金，官方储备达到 7419 万盎司。 同时推进外汇储备多元化，增加欧元、日元等其他货币资产配置，推动人民币在跨境贸易、投资中的使用。这种操作既避免了美债市场剧烈波动带来的自我损失，又逐步实现了外储结构优化，筑牢了金融安全防线。 贝森特的误判，本质上是美国霸权思维在作祟。他习惯了用自身利益和短期逻辑去揣测他国，以为所有国家都会受制于美国的金融霸权，不敢轻易动摇美债体系。 但他忘了，当美国不断把美元武器化、将美债市场变成风险源时，全球各国必然会用脚投票，寻求资产安全的新出路。中日英的同步减持，不是偶然的市场操作，而是全球去美元化、去美债依赖进程加速的明确信号。 这场美债风波还在持续发酵，华尔街的震荡远未结束，美国政府的融资成本不断攀升，债务循环的压力越来越大新华网。 而全球债权国的资产调整还在继续，减持美债、多元化配置，正在从个别选择变成集体趋势。美国试图靠霸权思维维系美债地位的算盘，终究会落空。 你觉得全球去美债依赖的趋势会持续下去吗？各国接下来还会采取哪些动作调整外汇储备结构？