科技新兴与国产替代！

一、人形机器人：

人形机器人从“实验品”迈向量产，核心部件成为竞争焦点，政策端多地出台机器人产业规划，驱动产业链放量。但技术壁垒高，短期业绩分化显著。

兆威机电：

微型传动系统龙头，为人形机器人提供关节模组，客户覆盖特斯拉、宇树科技。核心优势是精密传动技术壁垒，传统消费电子业务拖累增速。

巨轮智能：

布局RV减速器+轮毂电机，成本仅为国际品牌的70%，但技术储备薄弱，传统轮胎模具业务毛利率不足15%。中报看机器人订单落地，纯题材属性。

双环传动：

谐波减速器+汽车齿轮双轮驱动，人形机器人业务绑定特斯拉、蔚来，规模效应支撑业绩。中报预计净利增40%+，但减速器市占率仅15%，低于绿的谐波。

绿的谐波：

谐波减速器龙头，新一代减速器体积缩小20%，技术迭代碾压同行。中报业绩确定性高，但需警惕海外巨头降价绞杀。

柯力传感：

人形机器人全感知方案提供商，国内唯一覆盖全场景的厂商，绑定宇树、优必选。中报看机器人传感器渗透，但传统衡器业务增速放缓，风险：新业务尚处培育期，业绩贡献有限。

二、可控核聚变：

可控核聚变从“实验室”转向工程化，政策端国家能源局设专项基金，核心设备需求爆发。但技术成熟度极低，短期业绩无实质支撑，纯概念博弈。

融发核电：

核电设备+核聚变配套，与中科院深度合作。中报依赖核电业务稳增，核聚变业务仍处研发阶段，风险：技术落地遥遥无期，概念炒作易退潮。

雪人股份：

氢压缩机+核聚变冷却系统，氢能业务支撑基本面，核聚变业务刚布局。中报看氢能订单，核聚变纯题材。

合锻智能：

液压机用于核聚变装置制造，传统锻压设备受益制造业复苏。中报业绩稳增，但核聚变业务关联度低。

百利电气：

超导电缆+核聚变磁体，超导业务处于天津试点阶段，主业输配电增速疲软。中报业绩平淡，纯炒超导概念。

王子新材：

核聚变装置结构件，主业消费电子包装，核聚变订单极少。中报业绩依赖包装业务。

三、固态电池：

车企加速布局，能量密度比液态电池高30%，核心材料国产替代加速。但量产成本高、良率低，2025年渗透率预计仅3%，短期业绩难兑现。

大东南：

固态电池隔膜，与宁德时代合作研发，传统包装膜业务毛利不足10%。中报看隔膜样品交付进度，业绩难爆发，技术储备远逊恩捷股份。

宁德时代：

凝聚态电池已量产，绑定特斯拉、比亚迪，龙头地位碾压同行。中报预计净利增30%-40%，但固态电池短期贡献